在最近市场充满混乱与不确定性的背景下，不少人都认为交易变得异常艰难。但有一位由人工智能驱动的“选股手”却有着清晰的策略：卖出Meta Platforms(META.O)和沃尔玛(WMT.N)，转而买入近期表现强劲的股票。

近期关税问题及其对经济环境的影响一度拖累股市，但随后影响被认为不如预期严重，股市又随之大幅反弹。

由软银支持的Qraft Technologies是一家利用AI技术为其交易型基金（ETF）进行选股的公司。这家总部位于香港的公司目前在美国上市的ETF共有三只，总资产约为5000万美元。

它们的最大卖点？所有投资决策100%由人工智能模型控制，依据不同的投资策略与投资者的风险偏好做出判断。

Qraft的ETF负责人Justin Tam表示，5月是一个“很有意思的月份”，也展示了公司两只主要ETF——动量基金AMOM与更偏防御型的QRFT——之间的显著差异。

AMOM聚焦上涨中的股票，假设它们将继续跑赢市场，一直在寻找成长机会。

英伟达(NVDA.O)仍是该基金的最大持仓，占比约9%。但5月也出现了几项意外的剔除动作。由于Meta Platforms(META.O)在4月股价表现平平，该基金已将其全部持仓清空，之前占比为6%。这表明AI预测该股短期内不会上涨。

沃尔玛同样被完全卖出，尽管其4月涨幅达到了10%。对此，Tam认为可能是AI进行了一次利润了结。

与此同时，芯片制造商博通(AVGO.O)、制药公司礼来(LLY.N)、分析软件公司Palantir(PLTR.N)和流媒体平台奈飞(NFLX.O)都被新纳入AMOM的投资组合中——这些股票在4月的涨幅都在9%到40%之间。

支持由AI掌管投资的观点认为，AI交易员不会受情绪、恐惧或对过往决策的执念影响。但反对者指出，AI缺乏直觉，无法设想未来可能与过去不同。

这些ETF每月的第二个交易日进行资产再配置。也就是说，上一次调整是在4月2日，也正是特朗普所谓的“解放日”（Liberation Day）。“那天的行情非常糟糕，”Tam回忆道，指的是总统宣布征收关税后几周内市场的剧烈下跌。“在当前环境下，情况变化得真的非常快。对普通投资者而言，找到合适的风险承受水平才是关键。”

尽管“解放日”让AMOM吃了苦头，但由于大多数关税很快被推迟了90天，该基金在5月仍反弹近4%。不过截至目前，它年内仍下跌超过10%，主要是由于“非常糟糕的三月”——当时科技股（AMOM高度偏重的领域）大幅下挫。

相比之下，动量类基准基金iShares MSCI动量ETF（MTUM）在2025年前四个月累计上涨了2%。

另一只更偏防御型的QRFT基金则跑赢了大盘。截至目前该基金年内跌幅不到2%，而标普500同期下跌了4%。Tam表示：“我们认为这归功于过去几个月的防御性资产配置。”

与标普500相比，QRFT在信息技术、金融与医疗保健领域的配置略高。但其前十大重仓股中，包括“七巨头”全部成员：苹果、微软、Meta、英伟达、亚马逊、Alphabet（谷歌母公司）和特斯拉。此外还持有相当比例的礼来、沃尔玛和博通。

在设计QRFT时，Qraft最注重的就是分散配置。该模型采取多因子策略，涵盖了350只美国大型上市公司股票，并不会对任何单一股票或行业下注。Tam认为这种方式“非常契合当前的市场环境”。

“择时操作非常困难，有人甚至说根本不可能做到。你的组合调整得越频繁，就越有可能犯错并遭遇‘反转打脸效应’，”Tam说。

尽管AI擅长处理大量数据，但它缺乏人类的直觉。而考虑到总统有能力不断给市场制造“意外”，人类直觉是否真的能胜过冷冰冰、后视镜式的数据，目前仍未可知。

“没人能预测明天会发生什么，连AI也不行。”Tam总结道。