氧化铝主力合约早盘小幅低开，收回部分涨幅，但仍稳定在3000关口上方。上周五夜盘开盘，氧化铝主力合约直线拉涨，盘中触及涨停。
消息面上，周四晚间，政府消息人士向路透社透露，几内亚已撤销46家在该国运营的矿业公司的许可证。一些分析师认为，在这个世界第二大铝土矿生产国中，这一举措是对大型矿业运营商发出的警告信号。但行业消息人士称，这些公司均非几内亚矿业领域的重要生产商，该国矿业主要由大型国际企业主导。
周五晚间的最新消息显示，近日几内亚政府陆续撤销部分矿山采矿许可证问题有进一步升级，Axis矿区在前几日已经被列入政府撤销采矿许可证名单。
经Mysteel调研核实，几内亚时间星期五上午矿业局已派人到达该矿区下达停工指令，勒令在运行矿山的采矿设备暂停，开采被迫全部中止。该矿区包含顺达矿业等矿业公司，涉及产能约4000万吨/年，恢复时间不明。
几内亚矿业与地质部在领英上发布的公告显示，去年几内亚出口了约1.464亿吨铝土矿。据一位分析师称，今年该国主要铝土矿生产商预计将开采超过2亿吨铝土矿，较去年创纪录的产量增长35%。
正信期货表示，几内亚矿端消息所涉及到的产量占比较大，若证实为真且持续影响，预计对国内氧化铝生产带来较大影响，可以参考2024年产业情况，氧化铝盘面在周五夜盘已有所体现，对电解铝盘面情绪也存有推动作用，但考虑到船期在1.5-2个月，即使得到验证也将是7月份之后的事情，对国内短期氧化铝实际生产影响不大，后续需要持续关注事件的解决方案。
基本面方面，西南期货表示，安徽金轩6万吨氯碱装置2025年5月10日进入检修，预计5月15日恢复开工。湖北山水化工5.6号开始全停检修，检修时长10天，涉及产能5万吨。上周中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产量在80.15万吨左右，环比减少1.27%，同比减少2.26%。库存基本中性水平维持41.59万吨(湿吨)，环比上涨7.08%，同比上浮1.94%。
据SMM，周内氧化铝开工率下调2.66%至77.02%，周内贵州及广西地区新增集中检修动态，山东少量检修。电解铝方面，四川、广西、青海等地复产，云南前期置换产能实现产出，水电表现暂不乐观，复产低预期。据SMM，预计5月国内冶金级氧化铝运行产能增至8696万吨，产量735万吨，环比增长3.5%，同比增长5.2%；5月国内电解铝运行产能持稳在4391万吨，产量373万吨，环比增长3.4%，同比增长2.7%，铝水比小幅回落至74%。
交易所库存方面，氧化铝周度去库3.69万吨至18.85万吨；沪铝周度去库13585吨至15.6万吨；LME周度去库8100吨至39.55万吨。社会库存方面，氧化铝周度累库0.1万吨至3.8吨；铝锭周度去库3.9吨至58.1万吨；铝棒周度去库1.93万吨至13.8万吨。
周五消息称几内亚政府撤销部分矿山采矿许可证，并下达停工指令，机构统计Axis矿区涉及产能约4000万吨，恢复时间不明。消息刺激下氧化铝盘面一度触及涨停，叠加近期氧化铝减产较多产量阶段性降低，期现货可能顺势上行。不过反转可能随时出现，且海关数据显示4月铝土矿进口同比增长45%过剩显著，短期对氧化铝供应影响也有限，过剩前景下氧化铝利润大幅修复后不宜追涨等待沽空机会。
近期氧化铝检修式压产消息频出，导致国内运行产能维持低位，市场逐渐呈现阶段性偏紧状态，并且部分生产企业及贸易商为保障长单及内部供应，近日入市寻货积极性较高。另外，部分下游铝厂采购补库意愿仍较强，目前对现货报价小升水的接受度有所提升，且非铝行业对氢铝等需求持续增加，预计短期国内氧化铝价格延续偏强走势，价格运行区间在2850-3050元/吨。近期氧化铝多有减产挺价意愿，连带振奋烧碱出厂价位信心，盘面多有反馈，近月涨幅较大。后续需重点关注企业装置运行及液氯价格波动。
几内亚收回EGA采矿权消息引发夜盘涨停，国内氧化铝供给端延续减产检修，短期消息端炒作空间充足，近月或持续偏强，仍有向上驱动。需关注新增产能进度及矿价波动情况。电解铝强现实和预期存在阶段背离。云南铸锭和外发量低预期，光伏终端531抢装以及关税调整期抢出口效应仍在，近期铝锭库存延续低位持续去化，后续需求走弱和成本下移压力仍存。预计铝价延续近强远弱格局，关注云南电力政策、库存节奏及内外贸易摩擦。