热门品种机构观点

一、集运欧线主力合约：部分船商宣涨6月中下旬运价，短期对于主力合约不宜看空

集运欧线期货主力合约收盘上涨6.86%，报2199.1点。

一德期货分析指出，在部分船商宣涨6月中下旬欧线运价的提振作用下，集运指数低开后震荡上行，前20会员席位持买单量增仓高于空单增量。盘后上海航运交易所公布最新一期的SCFIS欧线为1252.82点，环比上期上涨0.5%，是近2个月以来首次出现止跌，利好市场情绪。现货市场方面，地中海航运将从6月15日起将所有远东港口（包括但不限于日本、韩国和东南亚港口）到北欧港口的新运费调升至2340美元/TEU和3900美元/FEU，较之前的基本费率提涨幅度近22%；此外，达飞也将从6月16日起征收亚洲-欧洲港口旺季附加费每个标准箱250美元。据调研了解，美线业务回流明显，但尚未出现全面爆舱，欧线货量相对平稳，当前欧洲主要港口出现拥堵问题，供应链效率有所承压。7-8月通常为传统航运旺季，考虑到关税暂缓窗口期，今年有可能提前，策略上短期对于主力合约不宜看空，套利方面可适当关注2508-2602合约之间正套机会。

申银王国期货表示，最新达飞率先宣布提涨亚欧航线旺季附加费PSS至小柜250美元/大柜500美元，尽管长协成交价不计入指数中，但传递出船司在传统旺季进一步涨价挺价意愿，旺季暂不宜悲观。MSC已公布6月下半月涨价函，大柜报价3900美元，高于当前上半年大柜均价1400美元左右，完全落地概率不大，但在6月第二周、第三周相对不高的运力投放下，有望进一步推涨运价。06合约基本进入交割逻辑，预计实际波动区间有限，08合约将继续锚定欧线旺季实际进展，同时计价了8月旺季可能结束后的运价回落，当前市场估值相对中性，建议可继续关注市场回归现实锚定后的低位多配机会。

二、焦煤主力合约：供应略有缩减，山西部分煤矿减产，影响一定产能

焦煤主力合约收盘涨7.19%，现报768元/吨。

南华期货表示，蒙古经济对煤炭出口依赖度高，中国市场对高价蒙煤接受度低，加征资源税或导致蒙煤出口规模大幅收缩，不利于蒙古经济增长，该消息真实性有待证实，不建议抄底，前期低位空单离场观望。中长期来看，焦煤端过剩矛盾需要煤炭供给侧及进口限制配合才能改善，钢材出口无法完全对冲内需下滑，面对贸易战不确定性，产业链上下游对远月需求预期均较为悲观，双焦仍为黑色空配，操作上维持反弹布空的思路不变。

申银万国期货认为，焦煤供应略有缩减，山西部分煤矿减产，影响一定产能。但是受到煤矿库存高位拖累，产地未见到情绪上的好转。双焦在低位都有一定反复，期价到了阶段性低点，等待方向选择。钢厂利润有所收缩，铁水处在历史较高水平，已经出现了高位回落的迹象，梅雨季节来临，关注负反馈力度。焦炭第三轮提降已有预期，市场交易第三轮落地，有无第四轮有待观察。双焦整体偏空思路对待，尚无明确反转驱动。

三、纯碱主力合约：中期来看，供需宽松的格局未变，价格恐难改弱势运行

山金期货认为，纯碱装置大稳小动，实联化工已恢复正常运行，6月份计划检修厂家减少，整体供应提升。现货市场价格呈现小幅下滑趋势，跌幅在10-130元/吨。截至目前，华北地区轻质纯碱价格在1290-1420元/吨，重质纯碱价格在1370-1500元/吨；截至5月29日，国内纯碱厂家总库存162.43万吨，较上周下降5.25万吨，环比降3.13%，较周一增加2.20万吨，涨幅1.37%。需求端表现持续疲软，光伏玻璃相对平稳，浮法玻璃比较低迷，终端用户拿货积极性不高，新单跟进乏力。短期供需依旧偏弱，中美关税矛盾缓解，但宏观情绪一般，预计短期继续探底。

海证期货表示，近期纯碱价格弱势下探，基本面来看，供需变动相对有限。随着检修装置恢复及新增产能释放，供给端压力依然较大恐或部分弱化盘面反弹动能。需求端来看，短时玻璃产线冷修与点火共存，需求端增量不大，供需依然偏宽松。但中期来看，供需宽松的格局未变，价格恐难改弱势运行，建议反弹沽空思路为宜。价差方面，SA09&01价差偏强震荡运行。