美国服务业活动近一年来首次陷入萎缩区间，需求突然回落的同时，价格压力加速攀升——新一轮对等关税的冲击波正在全美经济中扩散。

美国供应管理协会（ISM）周三表示，美国非制造业PMI降至49.9，跌破50大关，也是自2024年6月以来的最低水平。这一数值弱于彭博调查中除两位经济学家外的所有预测，新订单指标创下2024年6月以来最大跌幅，而支付价格指数则飙升至2022年末以来的最高水平。

数据显示，需求“急冻”与通胀“高烧”并存：

新订单指数暴跌5.9点至46.4，创近一年最大降幅；反映业务活跃度的指标骤降3.7点至50，为五年最低

支付价格指数跃升至68.7（2022年11月以来最高），住宿餐饮业成为少数增长亮点

零售、建筑、运输仓储等8个服务业收缩，订单积压量降至2023年8月以来最低

数据公布后，美国2年期至10年期国债收益率跌至5月9日以来的最低水平。标普500指数涨幅收窄。

ISM调查委员会主席史蒂夫·米勒（Steve Miller）表示：“当前指数并非严重萎缩的信号，而是反映了企业对长期关税不确定性的普遍焦虑。受访者持续抱怨难以制定计划，许多公司正推迟或减少订单，直至政策影响明朗化。”

随着企业重构供应链，供应商交货时间延长，但库存情绪指数却飙升至62.9（近11个月高点），预示未来数月制造业可能承压。就业指数微升1.7点至50.7，显示招聘近乎停滞。“这种需求放缓与成本飙升的组合拳，正在迫使服务业重新评估用工规模。”

结合本周早些时候显示制造业活动连续第三个月萎缩的数据，服务业调查表明，在美国提高关税和其他国家采取对等关税之后，经济正在放缓。

ISM的出口和进口指数均显示收缩，因为公司正在应对特朗普政府多变贸易政策的连锁反应。

ISM的供应商交货指数上个月有所上升，这表明随着公司努力调整其供应链，交货时间变得更长。

需求放缓也导致服务提供商重新考虑适当的人员配置水平。就业指数攀升1.7点至50.7，显示出有限的招聘。