周一早盘，SC原油主力合约持续探涨，盘中大幅反弹近2%。由于分歧巨大，美伊问题谈判仍呈现僵局，短期未有明显缓和的迹象，伊朗的原油出口因此持续受阻，原油盘面中的地缘风险溢价仍存。美国非农就业数据出现改善，宏观风险偏好回升，美国传统燃油消费旺季延续，以及美国石油钻机数暴跌，强化了美国原油产量将会下降的预期，供应端收紧同时推动油价强势攀高。
新华社报道，外交部发言人7日宣布：应英国政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于6月8日至13日访问英国。其间，将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。
上周油价三周来首次录得周线上涨，中美两国元首周四通电话提振市场情绪。美国非农就业报告显示5月失业率持稳，这似乎增加了美联储降息的可能性，进一步支撑了上周油价涨势。经济数据和利好石油需求的贸易协议前景，压过了对OPEC+增加供应的担忧。
5月31日OPEC+宣布7月再次大幅增产后，汇丰周五发布的研究报告称，预计OPEC+将在8月和9月加速增加供应，汇丰预测2025年第四季起布伦特原油65美元/桶的目标价，料面临更多下行风险。凯投宏观(Capital Economics)研究报告称，认为OPEC+这种新的加快增产速度将持续下去。
隔日美油高位向上突破、油价进入减产底波动区间，SC前期偏弱但上周走势明显走强，短期多空博弈激烈。中长期看WTI在跌破减产底后第二轮测试减产底压力，本轮连续多次上冲，在俄乌冲突升级助力、OPEC+增产效果不及预期、美油供应走低预期以及中美可能维持斗而不破格局，油价短线维持偏强走势、但略显纠结的突破64美元/桶的压力，进入减产底波动区间，而此前减产底区间或锚向供需弱平衡预期，在OPEC+退出减产阶段，油价维持强势或仍依赖部分供应减量预期（俄、伊、美等），或需求端有超预期亮眼表现。
保留对美债收益率陡然走高以及由此可能带来的冲击的敏感性。交易端面临中期布局时机，观察64美元/桶是否转为有效支撑，前期减产底压力有效前提下仍维持谨慎逢高沽空思路，激进者短线试空且注意止损，以防地缘异动带来潜在损失，或采用虚值看跌期权布局空头；博弈地缘异动、OPEC+超预期政策的可考虑期权(Sc2507期权剩余期限有限、有末日效应)。操作策略：中期维持逢高沽空，激进者试空注意止损
本周，国际油价窄幅震荡，新加坡燃料油市场先跌后涨。从基本面看，低硫燃料油市场仍有支撑，高硫燃料油市场也偏强运行。受6月市场供应相对紧张的预期支撑，亚洲低硫燃料油市场结构稍有走强。高硫方面，随着中东及南亚地区进入空调用电高峰季，其市场结构也相对稳定，不过月差和现货贴水较之前高位有所回落。短期成本端反弹之下，FU和LU绝对价格也以震荡偏强对待，另外观察到近一周以来FU07相对远月偏弱，FU7-9价差大幅收敛，此时介入反套盈利空间可能有限，基于夏季需求旺季的支撑，或可考虑价差低位后介入正套。
目前OPEC+产量宽松预期进一步加强，OPEC+将在7月继续加速增产，以惩罚不遵守纪律成员，供应宽松驱动进一步加强。但俄罗斯出口出现了明显下降，或与欧盟制裁有关，需跟踪是否有持续性。美国伊朗谈判本周仍在继续，以色列保证不会在谈崩前单独发动袭击。
EIA表需和终端数据均显示美国需求不如去年同期，但非农数据避免了衰退叙事继续加强，美国工商业贷款增长或是当前经济韧性来源。中美领导人通话和后续谈判也加强了市场乐观情绪。
原油仍然在大的空头叙事之下，OPEC+产量政策转松以及全球经济下行是主要的下跌驱动，但本周俄罗斯原油出口的大幅下降使市场出现了反弹，出口下降是短期扰动还是有持续性需要时间进行确认。若俄罗斯出口重新回升，原油有望重回跌势。
整体来看原油市场供需二端高弹性让油价在当前消费旺季阶段，北美供应偏紧对冲了欧佩克+增产带来的压力，而宏观和地缘层面推动了油价的反弹，但这些让油价近期保持强势影响因素普遍是中短期属性，且地缘与宏观等因素仍有明显的不确定性。欧佩克+增产及展望全年需求疲弱下供应过剩压力仍然是油价运行的主脉络，因此在对油价后市推演上维持油价将继续承压运行的判断，短期内油价仍有机会在地缘宏观等因素配合下冲击上档阻力区域，但油价很难突破此区域，反弹空间有限，油同时价将继续保持高波动特征，注意节奏把握。