周一内盘金弱银强格局延续，沪金跌逾1%，沪银升至8900上方，续刷历史新高，收盘沪金跌1.02%，报774.72元/克，沪银涨1.77%，报8909元/千克。
从市场影响因素来看，尽管当前地缘政治局势不稳定，但据新华社报道，应英国政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于6月8日至13日访问英国，期间将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议，这一事件在短线提振了市场风险偏好。同时，美国5月非农数据好于预期，导致降息预期回调，给沪金带来了承压调整的影响，而沪银则强势攀升，促使金银比继续回落。
东方金诚研究发展部副总监瞿瑞接受中新社国是直通车采访时指出，目前较高的金银比反映出市场对白银工业属性的担忧，但从多个维度分析，白银未来仍具备较大的补涨空间。具体分析看：
其一，政策不确定性与地缘政治风险催生持续避险需求。特朗普政策的灵活多变，令美国后续关税谈判充满变数，叠加地缘政治风险高企，白银作为贵金属的避险属性凸显，且金价上涨将带动银价上行。
其二，从供需层面看，光伏与新能源需求驱动下，白银供给已连续5年小于需求，同时矿产白银产量增长有限、全球白银库存处于历史低位，供需缺口持续扩大为价格提供有力支撑。
其三，美国当前处于降息周期，实际利率下行利好贵金属，助推银价走高。此外，金银价格比高位也可能将吸引投资者转向白银，推动价格追赶黄金。
据外媒报道，分析师Peter Krauth认为，银价上涨表明市场情绪的转变。在金银比率方面，我们可能会看到白银在下半年开始迎头赶上，黄金可能会进一步上涨，我不认为在今年剩下的时间里金价会被限制在3300美元或3400美元，但我们认为下半年均价是3500美元或更高一些。我认为我们可以看到金银比率下降...保守地说，可能会看到75比1。”这意味着银价将在45美元左右，距离历史高点仅差5美元。我们将在明年的某个时候看到50美元的目标水平被打破。”他补充称：“不仅50美元是现实的，而且在此基础上再涨10至15美元也不是不现实的。有分析师曾表示白银的历史上限是50美元，一旦突破，就将进入完全未知的领域。”
消息面上，美国5月非农就业新增13.9万人略超预期，失业率持稳且时薪增长强劲，进一步强化美联储推迟降息的预期，推动美元短期反弹抑制贵金属价格；但特朗普施压美联储降息100基点制造政策路径分歧，叠加美联储官员警告贸易摩擦延长通胀风险，加剧滞胀担忧。此外，美欧日关税谈判僵局、伊朗制裁升级及美国国内政治对立持续提振避险需求，与美元阶段性走强形成多空角力，导致贵金属波动率上升，而央行购金及地缘风险裂痕仍为价格提供结构性支撑。展望后市，黄金短期仍受降息预期反复扰动，但地缘风险溢价升温及央行购金支撑限制深跌空间，技术上关键支撑上移至760-770元/克区间，中期调整后上行趋势不改；白银突破36美元关键阻力后上行通道确立，工业需求刚性驱动下目标位看至38-40美元/盎司，需警惕非农数据后短线获利盘兑现压力。
综合来看，在需求增长强劲、供应释放不足、黄金依旧长牛的背景下，白银的大牛市正在开启，国内白银价格涨破万元可以期待。与此同时，地缘政治危机、央行持续购金、宽松的货币环境、美元信用弱化也仍然支撑黄金价格长期走强。投资者可逢低布局黄金及白银多头头寸，我们依然维持黄金在年内有望冲击3800-4000美元/盎司的高位，对应人民币价格为880-930元/克。而对于白银，我们认为年内有望冲破10000元/千克，对应美白银在42美元/盎司以上。
前期滞涨的银价在5月表现得非常抗跌。从资金流向来看，无论是投资资金和投机资金，在5月都更加青睐白银，这预示着白银正在蓄势待发。与今年屡创新高的黄金和铜价相比，白银无论是绝对价格还是相对价格都处于低位。6月初白银开启补涨行情，预计补涨的逻辑还将持续。