经中国证监会同意，10日上午9时，铸造铝合金期货在上海期货交易所挂牌交易，铸造铝合金期货所有合约全线上涨，其中主力AD2511、AD2603合约一度涨超6%，AD2512、AD2601、AD2602、AD2604合约一度涨超5%，AD2605一度涨近5%，挂牌基准价均为18365元/吨。

据国投期货，铸造铝合金现货市场主要参考价为江西保太、上海有色、钢联等，各报价因采样样本不同存在差异，江西保太价格最低，受众最广，部分价格偏低的可交割品价格接近保太价，因此期货价格将与之更加贴近。6月9日江西保太ADC12价格19400元/吨，上海有色网报价20000元/吨。基准价与现货价价差超过千元，沪铝2511目前在19800元/吨附近，预计6月10日开盘价与基准价会有较大差距，较大概率处于19000-20000元/吨区间，如出现明显的定价偏差，如低于19000元/吨或者高于20000元/吨可考虑相应的多空参与。

据广州期货，目前铝合金社会库存水平位于同期相对低位，从再生铝合金厂的原料及成本库存的季节性表现来看，再生铝合金厂原料季节性库存周期呈现两端高中间低状态，而再生铝合金厂成品库存在一、二季度逐步累库，5月后进入去库周期。

机构如何看待铸造铝合金后市价格走势？

福能期货：预计AD2511合理运行区间为18000-19700元/吨

目前ADC12现货价格大约在19500-20000元/吨之间，成本在20086元/吨，基准价低于全国现货价和成本，预计首日盘面将高开，可关注逢低入多机会。但考虑到铸造铝合金产能严重过剩，且6-8月为传统淡季，中长期仍将趋势向下运行。预计AD2511合理运行区间为18000-19700元/吨，产业客户可关注19800元/吨上方的卖套保机会。

跨品种套利策略方面，自2022年以来，ADC12-电解铝价差在（-1000，1400）区间波动，当前铸造铝合金期货基准价-沪铝2511合约结算价为-1420元，处于区间偏低水平，上市后可考虑多铸造铝合金空沪铝的价差策略。

国投期货：上市后出现较大价差时关注布局多AD空AL机会

近期处于铸造铝合金传统消费淡季，需求和价格表现符合近年来季节性规律，ADC12跌幅超过铝价。目前保太ADC12-A00价差近-800元，近年年中低点基本在-1000至-1500元区间。6-7月处于价差拐点节点，且首个合约为11月往往是价差处于偏高位阶段，上市后出现较大价差时关注布局多AD空AL机会。

广州期货：AD2511对应的11月合约预计走势偏强，到次年5月合约走势相对较弱

11月上游原料供应缺口预期偏紧，或支撑ADC12生产成本中枢或上移，ADC12进口利润持续倒挂，进口补充量或相对有限，中游冶炼在11月废铝原料补充到位后进入高产期，11月当月或存供需错配，供应相对紧张。需求端，新能源汽车及通信电子领域对铝合金的消费需求仍保持韧性，但受美国关税政策及全球经济衰退影响，整体消费增长面临压制，铝合金需求年内难现超预期表现。库存上看，铝合金社会库存绝对位置偏低，全年呈现“先累后去”特征，到11月整体库存压力较小。铸造铝合金上市后，AD2511对应的11月合约预计走势偏强，到次年5月合约走势相对较弱。

浙商期货：大概率维持“近高远低”，以AD2511-AD2512正套参与为主

铸造铝合金首日策略主要分为单边套利、跨品种套利和跨期套利三部分。单边策略上，全年ADC12价格预计跟随铝价走势，当前节点属于价格弱势阶段，等待回调做多机会，若AD2511价格显著低于低成本地区（安徽地区），可逢低买入。跨品种方面，ADC12的原料与消费存在显著季节性，ADC12-A00价差的也存在季节性走势，历史价差在【-1000，+500】区间波动。当前价差处于区间偏低水平，上市后可考虑做多AD2511-AL2511的价差。跨期套利方面，ADC12与电解铝走势具有一定相关性，我们判断上市后结构大概率维持“近高远低”，以AD2511-AD2512正套参与为主。

首创期货：投机交易，理论上单边做空，符合季节性特点

在当下铸造铝合金挂牌还是略偏低的情况下，企业保值交易可能不太理想；投机交易，理论上单边做空，符合季节性特点，但因为当下挂牌价合约偏低，以及政策影响，投机做空需谨慎；跨期套利，会是比较好选择，特别是选择多近月空远月的正套交易；跨品种套利，可以选择多铝空铝合金，不过最好在沪铝出现一定程度回调后，同时当下偏低的铝合金价格也不太合适。