沪胶、20号胶涨幅居前，近期宏观外围情绪好转，叠加天气扰动，海内外新胶释放缓慢，原料支撑尚存。截至发文，20号胶主力合约涨超2%，橡胶主力合约涨近2%，合成橡胶主力合约涨近1%。据混沌天成期货，现货亏损，期货贴水，新仓单注册积极性偏低。按照当前丁二烯的报价来看，顺丁橡胶处于亏损状态，且期货贴水现货约200元/吨，仓单注册的积极性低，盘面存在贴水修补可能。

据隆众资讯，6月8日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为37.94万吨，较上周减少0.14万吨，降幅0.37%。6月8日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为10.28万吨，较上期减少0.21万吨，降幅2.00%。合计库存48.22万吨，较上期减少0.35万吨。

据外媒报道，缅甸橡胶种植者和生产商协会的一位官员周日表示，缅甸的目标是在2025-2026财年(2025年4月-2026年3月)出口35-38万吨橡胶。据缅甸国有日报《缅甸全球新光报》报道，在2024-2025财年，缅甸出口约30万吨橡胶，收入近5亿美元。报告称，对中国的出口占缅甸橡胶出口总量的75%，其余出口到马来西亚、印度尼西亚、越南、印度和日本。全国橡胶种植面积为140万英亩(56万公顷)。孟邦是橡胶主要产地，其次是坦宁达伊地区和克伦邦。

机构如何看待橡胶系后市价格走势？

中金财富期货：短期天气扰动胶水产出受阻，下游轮胎需求小幅下滑，橡胶反弹空间有限

缅甸橡胶种植者和生产商协会的一位官员周日表示，缅甸的目标是在2025-2026财年(2025年4月-2026年3月)出口35-38万吨橡胶。2025年5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计60.7万吨，较2024年同期的48.5万吨增加25.2%。2025年1-5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计347.6万吨，较2024年同期的281.4万吨增加23.5%。2025年前4个月美国进口轮胎共计9719万条，同比增加6.1%。1-4月，美国自中国进口轮胎数量共计948万条，同比增8%。其中，乘用车胎同比降25%至40万条；卡客车胎同比降4%至57万条。短期天气扰动胶水产出受阻，下游轮胎需求小幅下滑，需求支撑力度不足，橡胶反弹空间有限。

晟裕期货：橡胶短期缺乏强有力的向上驱动力，大概率维持弱势震荡格局

整体来看，橡胶延续供增需减的趋势，去库预期不断延后，叠加宏观偏弱氛围的压制，致使行情一再走低。橡胶多头期望的产区天气炒作和超预期去库均未实现。一方面，在进口淡季，国内库存却去化困难，随着国内外产区全面开割，后续想要去库的难度更大。现在国内库存没有绝对低位的优势了，现已回归正常值。另一方面，产区并无异常天气减产，并且较高的原料价格，反而刺激个叫积极性。笔者认为，橡胶持续走低的原因，一个是宏观政策消息的打压，另一个是利空持续兑现，利多迟迟不兑现。在如此背景下，橡胶短期缺乏强有力的向上驱动力，大概率维持弱势震荡格局。具体操作需结合橡胶品种特性来看待，不要被扑面而来的市场情绪所影响，留意万四一线的争夺!

混沌天成期货：NR与RU盘面估值各个角度来看都趋近中性，等待产区全面开割后再验证新驱动，思路上维持逢高布空

从合成胶的供需状况来看，供需宽松，高供给，稳需求，库存存在累计可能，警惕近月挤仓风险，关注跨期正套机会，仓单风险释放后，远期合约可尝试逢高做空。

天然橡胶方面，产量与进口数据不断验证供应增量，仓单5月国内天然及合成橡胶进口量再创同比新高。产区降雨充足，原料下行后暂时企稳，后续仍然可能有下跌空间。各国海关数据整理后，主产国含科特迪瓦，1-4月累计出口267万吨天胶，其中增量主要来自泰国印尼和科特迪瓦，出口增幅与去年11月-今年2月的产量增幅较为匹配；进口方面，2025年5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计60.7万吨，较2024年同期的48.5万吨增加25.2%；2025年1-5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计347.6万吨，较2024年同期的281.4万吨增加23.5%。供增需减逻辑依旧是主线，短期利空计价的较为充分，NR与RU盘面估值各个角度来看都趋近中性，等待产区全面开割后再验证新驱动，思路上维持逢高布空。