周三早盘，棕榈油主力合约跌近2%，豆油、菜油主力合约小幅下跌。马来西亚棕榈油总署(MPOB)公布最新一期供需月报显示，马来西亚5月底棕榈油库存较前月增加6.65%,至199万吨，为2024年9月以来最高水准。

MPOB数据显示，马来西亚5月毛棕榈油产量较前月增加5.05%，至177万吨，连续第三个月增长。5月棕榈油出口量环比增加25.6%至139万吨，为去年11月以来最高水准。数据显示，马来西亚5月棕榈油进口增加至68971吨，4月为58292吨。稍早公布的一份调查预估库存为201万吨，产量料为174万吨，出口量料为130万吨。

孟买植物油经纪商Sunvin Group的研究主管Anilkumar Bagani表示，MPOB的报告对棕榈油略微利好，因为市场预期棕榈油库存将升至200万吨。“除非未来几个月产量大幅增加，否则我们预计需求，尤其是来自最大买家印度的需求，将支撑市场。”

中国粮油商务网监测数据显示，截至上周末，国内三大食用油库存总量为215.04万吨，周度增加7.98万吨，其中豆油库存增加7.14万吨。

机构如何解读油脂系期货后续走势？

五矿期货：油脂上行空间有限，因此预期油脂震荡为主

利空方面，原油中枢下行将明显抑制油脂估值，目前棕榈油产量恢复明显，美豆油方面RVO预期较弱。利多方面，印尼及印度棕榈油、加拿大菜籽库存仍偏低，印度降低食用油进口关税利于棕榈油出口，产地报价存一定支撑，且近期RVO可能会公布，市场不确定增加。不过若中期产量维持恢复趋势，油脂上行空间有限，因此预期油脂震荡为主。

中金财富期货：产地棕榈油供强需弱，国内油脂供给宽松，油脂板块整体涨幅受限

周二CBOT豆油市场震荡收高，受到美国大幅减少生物柴油和可再生柴油进口的提振。周二马来西亚棕榈油市场震荡回落，5月底库存增加对价格施压，但6月上旬出口强劲限制跌幅。马来西亚棕榈油局(MPOB)昨日公布月报，马来西亚棕榈油5月产量数据和出口数据均高于预期，5月底库存为199万吨，环比增加6.7%，略低于市场预期的201万吨。检验机构AmSpecAgri和ITS发布的数据显示，马来西亚6月1-10日棕榈油出口量环比增加8.07%-26.4%。周二国内油脂期货市场整体冲高回落，马来西亚棕榈油库存升高令棕榈油期货遭遇抛压，豆油和菜油期货涨势受限，呈现跟跌状态。产地棕榈油供强需弱，国内油脂供给宽松，油脂板块整体涨幅受限。油脂品种间存在基本面差异，内部分化局面仍在持续。此外，近期油脂市场情绪转换较快，短线资金频繁进出削弱行情连贯性。

正信期货：MPOB报告中性偏空，产地供应压力继续累积，内外棕榈油承压回落

新季美豆播种接近尾声，优良率略低于上年同期，产业端缺乏交易题材；不过中美关系缓和，CBOT大豆再度收于1050上方。5月马棕产量出口库存同增，且库存彻底摆脱180万吨以下的低位区间，6月初产量继续大增19%；3季度产地将迎来产量高峰期，供应逐步兑现；需求端随着印度毛食用油基本进口关税降低、采购增加，6月上旬马棕出口增8-27%。操作上，等待中加会谈结果，市场情绪缓和，菜油震荡整理。MPOB报告中性偏空，产地供应压力继续累积，内外棕榈油承压回落。菜棕9月价差升至1100以上，做扩继续谨慎持有。