【导语】昨日原油价格宽幅上涨，涨幅达到4%以上。除了中美贸易磋商会议提振风险偏好之外，中东地缘升级迹象推动多头入场，美国通胀相对温和且原油库存下降也为油价上涨提供助力。短期关注地缘发展，若局势升级仍有推升油价可能，但需警惕局势降温、情绪波动引发的油价回落风险。

近日，国际油市波动较大。卓创资讯监测数据显示，外盘6月11日，WTI油价收于68.15美元/桶，单日上涨3.17美元/桶，涨幅达到4.88%；布伦特油价收于66.87美元/桶，单日上涨2.30美元/桶，涨幅达到4.34%。原油价格宽幅度上涨，除了中美贸易磋商提振风险偏好之外，中东地缘升级迹象引发市场诸多关注，以色列称为中东某国行动做好准备，美国建议地区人员撤离也推动多头入场，此外，美国通胀相对温和且美国原油库存下降也为油价上涨提供助力。具体来看：

1.中美经贸磋商会议，提振风险偏好。

进入6月份，市场期待中美贸易谈判提振经济，已经对油市形成利好支撑：6月5日，两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈；6月9日，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰与美方在英国伦敦开始举行中美经贸磋商机制首次会议；6月10日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢表示，双方原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架。中美贸易谈判前景良好，风险偏好提升，利好油市心态。

2.中东地缘升级迹象，引发多头入场。

进入2025年以来，美伊核谈始终引发市场较多关注，谈判进入僵局、美国强化对伊制裁以及潜在的供应与地缘风险，持续对油市形成支撑。近日，美伊核谈前景欠佳加剧中东地缘风险，特朗普表示对达成伊核协议的信心减弱，中东某国防长则表示，如果核谈失败并与美国发生冲突，将打击该地区的美军基地。当地时间6月11日，市场消息称以色列告知美国已为中东某国行动做好准备，以及美国授权驻中东各地美军家属“自愿撤离”的消息，加重市场对地缘与供应的担忧情绪，对原油价格形成强势推动。

3.美国通胀相对温和，稳定市场心态。

美国劳工部6月11日发布数据显示，美国5月CPI同比上涨2.4%，剔除波动较大的食品和能源价格后，美国5月核心CPI同比上涨2.8%。在特朗普关税政策引发国际贸易争端、导致通胀面临飙升风险的大背景下，美国5月通胀相对温和，数据全线低于预期，稳定市场心态，美元走弱也对油市形成支撑。

4.美国原油库存下降，支撑原油价格。

6月11日美国能源信息署（EIA）发布最新一期库存数据，截至6月6日当周，美国原油库存4.32415亿桶，减少364万桶；库欣地区原油库存2368.3万桶，减少40万桶。美国进入夏季石油需求旺季，原油库存下降利好油市，未来库存继续下降预期，也进一步支撑市场心态。

综合来看，影响原油市场的主要驱动因素中，两方面的利好推动符合市场预期：一是国际贸易争端进入谈判拉锯阶段，风险偏好明显提升；二是美国夏季石油需求提升，库存去化。另外两方面—中东地缘局势升温、美国通胀相对温和，则是市场不确定性因素的落地情景。

对于原油价格的后期走势：（1）短期来看，若地缘局势升级恶化，仍有推升油价的可能性。但需继续关注事态发展，警惕局势降温、情绪波动引发油价回落风险。（2）中长期来看，宏观方面，各方贸易谈判依然是较为长期的过程，市场对经济及能源需求前景的担忧将持续施压；产业方面，在需求增速不及供应增幅的背景下，油市过剩前景同样施压，期间，中美石油需求对油市形成阶段性支撑；地缘方面，中东与东欧地缘局势的反复无常，将继续加大油市波动性。因此维持年内原油价格整体偏疲弱预期，布油主流60-70美元/桶，其中，6月份与三季度原油价格适度反弹，四季度油市料将重回疲弱走势。