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一、SC原油主力合约：地缘因素是支撑油价快速拉涨的主要原因，后市能否突破上方重要阻力？

原油系期货领涨期市，SC原油主力合约早盘一度涨超4%，午后价格有所回落，最终报收495.7元/桶，收涨3.01%。

光大期货分析指出，直接导火索主要源于中东紧张局势急剧升温，原油供应中断的担忧使得多头资金推涨盘面。供应方面，此前欧佩克+同意连续第三个月将石油日产量增加41.1万桶，沙特为了夺回失去的市场份额，或在未来几个月继续加速石油增产，但是注意最新数据显示美国原油库存在回落。需求方面，当前我国消费并不强劲，全球消费前景仍需关注国际贸易形势发展。综合来看，地缘因素是支撑油价快速拉涨的主要原因，接下来需要关注中东局势的具体演绎情况，注意外盘原油在经过一波上冲后，正在试探上方重要阻力位。

中辉期货认为，原油短线快速飙升，一方面由于美国上周EIA原油库存下降364万桶，另一方面也是最主要的因素在于中东地缘因素快速升温。在美联储降息预期不断发酵、地缘扰动持续、关税风波影响有所下降的情况下，预计原油短周期大概率维持偏反弹走势，中周期鉴于欧佩克+与美页岩油的博弈因素考虑，WTI油价大概率在55—70美元震荡运行。操作上，国内原油主力维持原有观点，在440—450支撑之上逢低短多或更有性价比，有效上破500大关后或进一步向上测试537—540区域。

二、锰硅主力合约：基本面缓慢走弱、成本有所拖累，锰硅可作为产业链中偏空配置

锰硅主力合约早盘单边下挫，午后低位震荡，最终收跌1.7%，报收5426元/吨。

银河期货表示，锰硅供应端产量小幅增加；需求端，华东地区进入梅雨季节，螺纹钢表需下滑较为明显，对锰硅需求有所压制。成本端，锰矿港口现货偏弱运行，海外锰矿矿山7月报价整体小幅下调。总体来看基本面缓慢走弱，成本端也有所拖累，锰硅可作为产业链中偏空配置。

广发期货认为，锰硅供应压力仍存，关注成本变动。现货价格稳定，期货震荡运行。供应端产量小幅增加，需求端铁水环比基本持平，供需矛盾有限。操作建议短期预计仍将跟随煤炭价格运行为主。

瑞达期货分析指出，厂家减产开工率来到同期低位，但是库存整体仍偏高，成本端，本期原料端进口锰矿石港口库存+13.2万吨，下游铁水产量见顶回落，原料端煤炭大幅拉涨，悲观情绪改善。利润方面，内蒙古现货利润-170元/吨；宁夏现货利润-360元/吨。市场方面，钢厂采购较为谨慎，招标价格延续下跌。技术方面，4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上，震荡运行对待。

三、纯碱主力合约：供给压力仍存，纯碱仍是高位偏空策略为主

纯碱主力合约早盘震荡，午后跌幅放大，最终收跌2.33%，报收1175元/吨。

兴业期货认为，需求暂无亮点，供给较周度需求偏宽松，碱厂存量高库存仍难消化。纯碱价格缺乏反弹动力，09合约空单可耐心持有，配合下调后的平仓线，提前锁定部分盈利；新单可依托氨碱现金成本或者卖交割成本（1280-1290）逢反弹做空。

国投期货分析指出，高供应高库存，纯碱期价弱势运行为主。江苏昆山计划检修，但华昌与海化老线即将开车，供给将再度回升。上游让利后，目前行业尚有利润。重碱刚需支撑仍在，下游原料库存中性，补库意愿不强，关注后续下游是否会进行冷修。供给压力仍存，预计仍是高位偏空策略为主。

中泰期货表示，产量维持高位，市场预期山东海化老线结束检修，观察恢复兑现情况。后续部分厂家检修计划未定具体时间，涉及产能小于5月，年内前置执行检修计划厂家较多，夏季检修计划量暂看偏少。当前下游浮法玻璃、光伏玻璃利润状况偏弱，产线变动及关联纯碱需求情况待持续跟踪。前期期现持续优势出货后持货量减少，盘面定价权相对削弱，关注短期基差修复潜在机会。前期空头思路可逢低获利，后续择机接回。