周二，日本央行全票一致维持目标利率在0.5%不变，符合市场预期，连续第三次会议按兵不动。

日本央行表示，保持现有债券缩减计划不变直至2026年3月，从2026年4月起，每个季度每月减少约2000亿日元的日本国债购买量（当前为每月4000亿）。 该行以8比1的投票结果决定了债券缩减计划，日本央行委员田村直树对债券缩减计划的决定表示异议。

消息公布后，美元兑日元短线走高20点，随后回落。

日本央行表示，应以可预见的方式逐步减少债券购买规模，同时保持足够的灵活性以维护市场稳定。该行将减少每月购买国债规模，预计2027年1月至3月的购买总额将约为2万亿日元。到2027年3月，日本央行持有的日本国债规模将从2024年6月的水平下降约16-17%。

该央行计划在7-9月每月购买3250亿日元的3-5年期日本国债3次（此前为2750亿日元，4次）。

该央行强调，如果未来的政策会议认为有必要，将准备调整债券缩减计划。如果长期利率迅速上升，将采取灵活应对措施，包括增加债券购买、进行固定利率债券购买操作，以及对集中抵押品使用资金供应操作。

日本央行认为，日本经济正呈现温和复苏，尽管仍存在一些疲软迹象，并指出通胀预期已温和上升。全球贸易政策的未来走向极不确定，海外经济活动将如何应对这些政策仍难以预料，必须密切关注贸易政策对金融市场和外汇市场的影响。

“缩减至2000亿日元的决定将缓解对日本国债收益率进一步飙升的担忧，尤其是长期债券。”澳大利亚国民银行驻悉尼策略师罗德里戈·卡特里尔（Rodrigo Catril）表示，“此前市场担忧央行可能维持4000亿日元的缩减速度不变。”

大和证券首席策略师Yugo Tsuboi表示，“尽管声明发布时间较往常稍晚引发谨慎情绪，但由于内容无重大意外，股市似乎正获得一定安抚。我特别关注中东近期局势对日本的潜在影响，以及这是否会传递至货币政策层面，也想了解本次会议对此的讨论深度。”

隆奥银行高级宏观策略师Homin Lee表示，“从2026年4月起将国债持有量缩减速度放缓至每季度2000亿日元，这一决定已被市场充分预期，因央行自债市工作组会议以来持续释放审慎信号。财务省与日本央行在国债市场操作上的协调，应能降低长期日本国债收益率因供需失衡再度剧烈波动的风险。财务部正明确引导更精准的发行计划校准，而央行通过2026财年更谨慎的购债缩减计划创造操作空间。基于此，我们对日元和日债持中性立场。”

由于对美国政策和关税不确定性的预期，市场此前普遍预计日本央行将维持利率不变，因此焦点一直集中在国债购买缩减的速度上。在彭博社对53位经济学家的调查中，65%的受访者预测央行将从明年4月开始放缓债券购买缩减步伐。

在全球财政政策担忧的背景下，长期债券收益率持续攀升。在日本，30年期和40年期国债收益率上月创下历史新高，市场猜测财务省可能通过调整发行规模来安抚投资者情绪。这些波动已蔓延至全球债券市场，与几年前日本央行收益率曲线控制政策充当全球借贷成本“锚定”的情况形成鲜明对比。

市场正密切关注行长植田和男今日下午记者会的表态，以寻找下次加息时机的线索。