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一、集运欧线主力合约：市场预期偏弱，集运期价大幅回落

部分航司调降7月初运费报价，市场对后市运价走向预期悲观，集运期价午后大幅回落，主力合约收于1890点，环比下跌6.99%。

一德期货分析指出，马士基将27周开舱价由2040/3400美元下调至1865/3110美元，反映当前订舱情况没有明显改善，挺价策略引导货主提前发货效果不理想。不过考虑到7-8月传统航运旺季，策略上对于主力08合约不宜过分看空，维持偏震荡的判断，继续观察市场货量与船司涨价落地兑现情况。此外，近期需特别关注伊朗对霍尔木兹海峡的态度，虽然对欧洲航线集装箱运输直接影响不大，但极有可能引发短期情绪波动，警惕盘面异动风险。考虑到单边持仓风险较大，根据季节性规律和价差走势分析，策略上可择机关注2510-2512合约之间反向套利机会。

海通期货认为，从运力周度表现来看，7月的wk27-29运力规模较高，约29.3wTEU，当前报价基本可以确定为7月上旬的报价上沿；滑点在于wk30当周运力规模缩减至24.9wTEU（OA联盟空班较多），后续继续观察7上的货量支撑和运价落地情况，以及船司7月下旬的挺价节奏，以判断运价见顶的时间和水平。短期盘面预计以震荡行情为主。策略上，继续维持08和10逢高空配，盘面波动风险主要来自于现货宣涨和初步落地价格偏高，和地缘端的以伊冲突对航运板块的影响。

二、红枣合约：顶部压力渐显，红枣冲高回落

红枣期货冲高回落，主力2509合约高开低走，早间触及逾3个月高点9640元，此后顶部压力渐显，部分获利多头减仓离场，期价重心不断回落，尾盘由涨转跌，下滑0.11%。

一德期货分析表示，新季枣树处于集中环割期，7月前后为坐果关键期，生长关键期对气候变化较为敏感。旧季高库存上方施压、需求淡季低流转，基本面延续弱势，持续跟踪产区气候变化，当前尚无明显异常，建议投资者仍以偏空思路对待，谨慎操作控制风险。

长江期货表示，新疆主产区灰枣处于开花、坐果关键期，枣农根据开花进度进行适时环割，目前环割已过大半，预计首次环割6月底收尾，目前尚无法判断一茬花的坐果情况，但二茬花正处于生长期，市场对其关注度逐步提高。2024/25产季红枣挂果量较大，导致枣树养分透支，这一现象为2025/26新季红枣的产量与品质埋下隐患。新季供应将成为未来供需矛盾的关键拐点，7月中旬正值红枣二茬花坐果关键时期，业内对新季红枣产量关注度提高。

三、沪银主力合约：贵金属弱势调整，沪银宽幅下挫

沪银周五继续下挫，午后一度跌逾3%，创逾两周低位，收盘跌2.79%，报8664元/千克。市场高度关注地缘局势走向，并消化美联储偏鹰表态，金银弱势调整。沪银此前计价的宽松预期回吐，连续两日宽幅回调。

金源期货观点认为，市场继续消化鲍威尔偏鹰的言论，贵金属走势承压回调。美联储主席鲍威尔警告称，随着进口关税上调的临近，未来将出现“显著”通胀。地缘政治方面，以色列轰炸了伊朗核目标，持续一周的空战不断升级。以色列总理称将强力回应伊朗导弹袭击以医院，消除伊核及导弹威胁是美以共同目标。特朗普据称认为有必要让伊福尔多核设施瘫痪，白宫称两周内决定是否攻击伊朗。鲍威尔偏鹰的讲话使得金银承压，但中东地缘政治风险持续升级，美国可能直接军事介入以伊冲突的可能性加大，地缘风险依然为贵金属提供支撑，预计金银跌幅受限，将呈震荡偏弱走势。

五矿期货表示，下半年美债将存在较大的发行压力，若政策利率维持在高位，则美债利息的支出压力则会显著上升，这也是特朗普多次对鲍威尔所领导的美联储货币政策表示不满的原因，当前美国劳动力市场数据未明显转弱，且通胀仍存在上行风险，需继续关注鲍威尔后续表态转向的节点，贵金属策略上建议暂时观望，沪金主力合约参考运行区间768-836元/克，沪银主力合约参考运行区间8659-9300元/千克。