在漫长的窄幅震荡之后，棉花在今天收出了一根坚挺的大阳线，成为了上涨阵营中的主力品种，截至午盘收盘，棉花主力合约上涨0.96%，报收13610元/吨。但光大期货表示，无论基于现实层面还是预期层面，也无论是基于供应还是需求层面，目前或许都还是没有足以令棉花走出持续性强势表现的因素存在。
现货方面，新疆疆内库存继续下降，出疆运费进一步下调，贸易商继续上调基差报价，大型棉花企业的棉花大部分预售给下游纺织企业。目前纺织厂企业还未点价，市场估计数量在40万吨以上。大地期货认为，这部分未点价棉花或在期棉回调时集中点价，对期棉价格短期有支撑。
进口方面，越南、巴基斯坦棉纱价格偏弱，目前进口棉纱利润逐步转正，但贸易商尚未大量增加棉纱进口。进口棉窗口仍然打开，内外价差小幅扩大。市场传言近期将增发进口棉配额，但由于加贸配额中落棉使用新规，若增发加贸配额，则实际对国内市场影响将低于预期；但若增发一般贸易配额，本年度供应偏紧的矛盾将提前解决。
需求方面，织厂开机率下降到较低水平，成品仍然累库，纱厂成品有加速累库迹象，纺纱开机率下降也有加速迹象。光大期货表示，偏弱的终端需求令纺纱企业的库存水平持续处于上升通道之中，而这则导致纺纱企业的开工积极性持续处于最近几年同一时期的低位水平，意味着棉花的刚性需求相对偏弱。此外，考虑到当前无论是纺纱企业的棉花原料库存，还是全产业链的陈面库存都相对充足，再加上市场对新季棉花存在较强的丰产预期，因此，中下游对棉花的采购囤货积极性也相对较低。
弱需求或许会持续给棉花的期、现价格带来压力，基于现有信息，目前难以看到能从本质上改善这一局面的因素存在，棉花走出持续性强势表现的可能性并不是很大，如果交易者仅仅基于一根大阳线便贸然追多，则将面临相对较大的风险。在今天的大阳线之后，从技术分析的角度进行观察，棉花09合约已经正式来到了位于13620附近的、因跳空缺口所形成的压力区间的顶边缘附近。由于该压力价位在此前曾被多次试探，具有相对较强的效力，因此，交易者之后应重点关注这一压力区间能否成功守住。在盘面完成向上突破之前，顶着压力区间强行以震荡偏强思路进行交易规划，自然会面临相对较强的风险。
外盘方面，美棉由于产区高位持续，影响棉花生长，ICE美棉昨日止跌反弹。国内方面，近期新疆遇高温天气，关注疆内棉花生长。需求方面，棉纺行业消费淡季，消费暂未有明显改善，纺企采购节奏放缓。内地纺企开机逐步下滑，疆内维持正常，目前对于棉花的补货积极性有所减退。库存方面，全国商业库存保持下降态势，但降幅逐步收窄。考虑到本年度进口量偏少，本年度后期可能存在流动性偏紧的情况，持续关注去库进度。今日棉花受产区不利天气影响而走势偏强，但自身基本面依旧偏弱，短期上方空间或有限。后期密切关注产区天气变化以及宏观市场动态。
继续中期震荡思路，因纺织企业采购棉花未点价较多，短期下方有支撑。但考虑纺纱开机率下降有加速迹象、近期传闻国家将增发进口棉配额，整体风险开始累积，需警惕。