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周二，英伟达(NVDA.O)和AMD(AMD.O)股价大涨，原因是两家公司将恢复向中国销售人工智能芯片。这一进展距离美国商务部的禁令已过去三个月。

投资者普遍欢迎恢复出口的消息。英伟达股价大涨超4%，市值增加超过2000亿美元，站稳4.1万亿美元上方。与此同时，AMD股价也大涨超6%，市值约2500亿美元。

2022年，美国出台了一系列出口管制措施，限制向中国销售高性能AI芯片。这些限制适用于超过特定性能阈值的图形处理单元（GPU）。作为回应，英伟达和AMD为中国市场开发了定制版的GPU。

英伟达的定制版芯片名为H20，于2023年推出，是该公司一度最强大的数据中心AI加速器H100的低配版本。AMD的对应产品被称为MI308。

今年早些时候，英伟达CEO黄仁勋曾透露，出口管制导致公司在中国的营收减半。即便如此，截至1月26日的财年内，英伟达在中国的销售额仍达到170亿美元。

今年4月，美国商务部通知英伟达和AMD，未来向中国销售定制版AI芯片也需申请许可证，实际上等同于禁止出口。英伟达曾预计此举将使其第四财季损失55亿美元，AMD也警告投资者将计提8亿美元的损失。

“英伟达正在申请重新销售Nvidia H20 GPU的许可证，”该公司周一晚间在一份声明中表示，“美国政府已向英伟达保证将批准相关许可证，英伟达希望尽快开始交付。”

英伟达还预告了一款新芯片，命名为RTX PRO，称其“完全合规”。这可能意味着该芯片可以出口至中国。英伟达并未公布这款处理器的详细规格，仅表示它“非常适合智能工厂和物流领域的数字孪生AI”。

据路透社报道，投资公司Hargreaves Lansdown预计，这一进展有望今年为英伟达带来150亿至200亿美元的额外收入。具体金额将取决于多种因素，包括出口许可审批速度以及英伟达提高芯片产量以满足需求的能力。

伯恩斯坦则估算，英伟达在中国市场收入每恢复100亿美元，就可带来约0.25美元的EPS提升；如果能在2026财年（截至2026年1月）恢复150–200亿美元收入，EPS有望提升0.40–0.50美元，相当于当前市场一致预期的10%以上上行空间。

独立研究和投资机构Melius Research将英伟达目标价大幅上调43%，预计其市值因H20重启销售突破5万亿美元。该机构认为，H20重启销售不仅意味着英伟达在2026财年、即本财年下半年的收入将进一步加速增长，还将给公司2027财年上半年的增长带来“巨大的推动力”，使其“增速远超此前共识（预期）的26%”。到2026财年第四财季，“就算全部或大部分收复中国市场80亿美元的季度销售额损失，也不会感到惊讶”。

花旗和杰富瑞的分析师还认为，H20芯片的重启销售将为行业内的其它相关企业带来利好，特别是超大规模云厂商如阿里巴巴、腾讯、百度以及云服务提供商金山云等。杰富瑞分析师Thomas Chong等人指出，对人工智能发展敏感的个股也将受益，如快手和美图。