近日，市场对“反内卷”政策预期加深，看涨氛围偏浓，昨日几乎全部焦煤期货合约封涨停，夜盘近月三个合约再度触及涨停价位，扩板涨幅为11%，主力2509合约最高价达1135.5元/吨，创5个月新高。今日早盘各合约便纷纷回落，但尾盘再度拉回涨停价位，成交量暴增至252.7万手，焦炭同样收涨近4%。
据央广网，7月22日下午，一则国家能源局综合司发布的促进煤炭供应平稳有序的通知在网上流传。通知显示，今年以来，全国煤炭供需形势总体宽松，价格持续下行，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。为规范煤矿企业生产行为，促进煤炭供应平稳有序，国家能源局拟于近期在重点产煤省(区)组织开展煤矿生产情况核查工作。23日上午，从国家能源局的多个渠道确认，该通知属实。据知情人士介绍，该文件是由煤炭司主导负责。
中钢协、工信部相继发声，推进钢铁行业反内卷，7月19日至20日第十届陕晋川甘钢企高峰论坛上，中西部钢企就破“内卷”形成共识，加强行业自律，将为实现区域钢铁产业有序、有质、有效发展发挥重要作用。
现货方面，山西临汾地区主焦煤（A10、S0.45、G70）上调70元至出厂价1210元/吨。蒙煤市场偏强运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤860元/吨涨10；蒙3#精煤970元/吨涨20，市场成交偏好。下游来看，近日钢价连续上涨，钢厂盈利能力有所提升，生产积极性旺盛，刚需维持偏强，在近期上涨情绪推动下钢厂多有催货行为。
7月23日吕梁市场炼焦煤表现强劲，今日挂牌煤矿9家，挂牌量10.8万吨，暂未出现流拍，成交价较上期上涨113-338元/吨，平均涨幅182元/吨。其中离石某高硫主焦上期竞拍时间较早，本期上涨幅度高达338元/吨；高硫主焦成交均价1073元/吨涨113元/吨；高硫肥煤成交均价1152元/吨涨119元/吨。另离石地区低硫主焦报价涨至1440元/吨，短期市场以上涨为主。
昨日河北、天津等地区部分钢厂对焦炭价格进行第二轮涨价，干熄焦上调55元/吨，湿炮焦上调50元/吨，今日将全面落地。不过，目前原料成本涨幅显著高于焦炭提涨幅度，炼焦煤价格持续攀升加剧焦化企业成本压力，市场呈现成本挤压与需求韧性并存的格局。
有消息称2025年1-6月单月原煤产量超过公告产能10%的煤矿，要根据《国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》(国发〔2016〕7号)规定，一律责令停产整改，并依据有关法律法规和煤炭产能管理规定作出处罚，在全省(区)范围内进行通报。消息进一步强化了此前反内卷的预期，在焦煤供需可能收紧的情况下，空头资金大量离场，盘面减仓上行。考虑到后市政治局会议或进一步加强预期，本周宜跟随市场情绪交易，短期焦煤盘面或维持偏强运行。
作为国内第一大能源，煤炭价格的走势牵动整个商品市场情绪。焦煤昨晚尾盘涨停、早盘开板小幅下跌、午盘临近收盘再次涨停，一波三折的走势，背后是资金面博弈加剧，后续主力倾向于在1000大关之上逢回调低吸或更稳健，后续关注交易所对焦煤是否采取相关监管措施。
昨日焦煤焦炭主力合约分别收于涨停板，主要是源自市场关于能源局发布的一则通知，对于八个主要产区的煤矿开展核查工作，市场炒作的主要关注点是在于前期煤矿是否存在生产计划不合理的情况，即单月产量不能超过公告产能的10%。但以钢联测算口径为准，主要煤炭生产省份超产相对较少，仅新疆在6月原煤产量有出现超产情况。所以就近期煤焦盘面价格所呈现出的上涨我们更多的是认为来自于情绪宏观扰动为主。从7月1号反内卷首次被提及以来，包括上周五工信部出台的文件，反复在强化后续相关行业相关政策落地的可能，吹风会的频繁召开也是进一步的加强了市场信心。所以短期我们对价格影响程度去进行一个排序的话，我们认为阶段性还是处在政策消息消息面>期现行为面>基本面实际情况的这样一个氛围中，建议投资者谨慎参与。
近期宏观氛围偏暖，双焦盘面强势反弹，投机需求进场锁货，现货流动性收紧，煤企纷纷涨价，焦化利润承压，周一焦化厂将开启二轮提涨，目前来看落地概率较大。本周铁矿强势反弹，即期钢材利润收缩，但以原料库存计算的钢材利润仍在扩张，钢厂自主压减铁水产量的意愿不强，煤焦采购需求旺盛。投机需求+刚性需求对煤焦盘面和现货价格形成有效支撑，市场对供给侧2.0的预期愈演愈烈，短期盘面或延续偏强震荡。中长期来看，炉料强势上涨对钢厂盈利形成潜在威胁，铁矿现货弹性更大，对钢厂利润的影响也更大，高铁水或难以为继。据市场反馈，目前钢坯出口订单下滑明显，唐山钢坯库存加速累库，期现投机库存也将成为后续负反馈的催化剂。操作层面，单边建议观望，不建议追高，套利建议关注煤焦9-1反套的机会，近期资金博弈激烈，建议投资者注意风险防范。