近期纯碱装置运行稳定，供应高位徘徊，周内甘肃金昌计划检修，重庆湘渝面临恢复。下游市场需求表现平稳，按需补库为主。本周受“反内卷”政策影响，纯碱-玻璃产业士气大震，市场多头积极跟进，今日午后玻璃期价骤升，带动纯碱重心上移，纯碱期价刷新4个月新高，夜盘开盘，纯碱期货继续上涨，截至发文，纯碱主力合约涨超5%。

郑商所公告，近期影响玻璃、纯碱市场的不确定性因素较多，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者理性参与，合规交易。

近期纯碱企业检修、重启并存，产量呈现一定下降，但整体供应仍居高位。据隆众资讯，截至本周，本周纯碱综合产能利用率83.02%，环比下降1.08%，其中联碱产能下滑明显。周内纯碱产量72.38万吨，环比减少0.94万吨，跌幅1.28%。利润方面，本周纯碱综合利润小幅提升，其中联碱法利润扭正为17.50元/吨，环比增加51元/吨。氨碱法纯碱理论利润-35元/吨，环比增加48.20元/吨。库存高位下滑，市场心态回暖。

近期纯碱供应略降，而终端刚需提货，国内厂家库存高位回落。据隆众资讯，截至本周，国内纯碱厂家总库存186.46万吨，较上周四减少4.10万吨，跌幅2.15%。其中，轻质纯碱74.22万吨，环比下跌4.08万吨；重质纯碱112.24万吨，环比下跌0.02万吨。本周纯碱厂家库存连续第二周去库，但去库幅度偏小，碱厂整体库存仍居历史高位水平。

机构如何看待纯碱期货后市价格走势？

光大期货：期货市场情绪有所回落，短期或进入宽幅震荡整理阶

基本面来看，昨日行业开工率稳定在81.03%，月底部分检修企业复产，后期供应或有回升。需求端跟进力度一般，部分重碱下游原料库存充足，观望情绪浓厚且对涨价存在抵触情绪，市场成交仍以低价货源为主。整体来看，纯碱现货市场价格表现尚可，期货市场情绪有所回落，短期或进入宽幅震荡整理阶段。中长期供需格局未有明显改善预期情况下市场仍将承压，密切关注宏观及政策动态、商品市场整体情绪、本周库存数据。

南华期货：目前市场情绪亢奋，政策预期偏强，宏观叙事下商品共振上涨

目前市场情绪亢奋，政策预期偏强，宏观叙事下商品共振上涨，玻璃纯碱价格预期维持偏强，持续关注政策端的下一步指示。高位下，波动剧烈，谨防情绪回落或者政策不达预期后盘面出现大幅调整。

国投期货：短期预计玻璃纯碱跟随宏观情绪波动

反内卷仍需继续关注实际落地情况。短期预计玻璃纯碱跟随宏观情绪波动。玻璃长期仍需关注去产能实际落地情况，需求不佳的格局下，若供给不实际收缩，将再度回归现实交易。长期纯碱仍有新增产能投放，还是供给压力较大的品种。策略上，我们依然建议关注低位多玻璃空纯碱策略。