周五夜盘，烧碱主力合约高开高走，价格逼近2500关口，收涨2.13%，报收2489元/吨。烧碱盯盘神器-资金炸弹功能（点击链接了解）显示，烧碱主力合约在21:05引爆资金炸弹；烧碱盯盘神器-订单流功能显示，目前烧碱在多条多头堆积带上方运行，关注涨势会否延续。

从基本面数据来看，本周国内烧碱产能利用率环比上升1.2%至85.1%，西北地区前期检修装置逐渐恢复正常，产能利用率上升明显达到91.1%。华北地区多套装置提产减产相互抵消，产能利用率微升0.2%至79.6%。山东地区产能利用率上升2.8%至90.5%，而东北地区因新增一套装置减产和一套计划内检修，产能利用率下滑2.4%至91.5%。

库存方面，隆众资讯统计显示，截至8月7日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存达到46.17万吨（湿吨），环比上调8.84%，同比上调17.08%，库容比达到26.56%，环比上涨2.87%。除华中地区外，其他区域库存均呈现环比上调态势。

需求端呈现明显分化。氧化铝行业开工率环比微升0.13%至85.58%，保持相对稳定；粘胶短纤开工率维稳在84.97%；印染开工率环比小幅上升0.38%至59.28%。山东地区液碱市场表现疲软，32%离子膜碱主流成交价格降至780-895元/吨，较上一工作日均价下降20元/吨。当地某大型氧化铝工厂液碱采购价格下降10元/吨至750元/吨。50%离子膜碱主流成交价格1260-1300元/吨，价格持稳但出货压力明显。

银河期货分析指出："烧碱供需压力渐增，库存累库幅度较快、液氯价格反弹、烧碱开工回升、烧碱新产能存投放预期、非铝需求弱势、山东氧化铝大厂液碱原料库存累库，50%与32%碱价差弱势，对32%碱支撑偏弱。"这种需求端的结构性矛盾为市场埋下波动隐患。

尽管现货市场持续疲软，烧碱期货却大幅上涨。国泰君安期货认为："烧碱09合约盘面估值抛开交割因素，已处于这轮预计降价的合理估值。成本端，液氯偏弱影响，烧碱成本支撑强。而烧碱旺季需求仍有期待，尤其今年年底广西地区存在360万吨氧化铝产能预期投产。"该机构进一步指出："当下估值低位，不宜追空，后期偏多对待。"这一观点或解释了夜盘资金的行为逻辑。

与此同时，瑞达期货预测："下周西北、华东、华北有较多计划检修装置，或带动烧碱产能利用率小幅回落。"市场可能提前交易了这一供应收缩预期。值得注意的是，华闻期货提醒："期货盘面价格预计将跟随现货波动，由于市场对供应增加以及需求不足的担忧，期货价格短期内难以出现大幅上涨行情，短期或维持相对低位区间震荡。"

对于后市走向，机构观点出现明显分歧。银河期货维持偏空判断，建议"空单继续持有。交割逻辑结束后，关注旺季需求情况。"而国泰君安则持相对乐观态度，认为"烧碱下游旺季补库容易导致现货驱动向上"。

国投期货分析指出："液氯价格上涨，氯碱综合利润环比改善，西北地区装置恢复运行，供给环比回升。氧化铝需求支撑尚可，但非铝下游需求一般。行业持续累库，长期供给压力不减，期价预计高位承压格局。"市场多空力量在夜盘的激烈博弈，反映出投资者对后市判断存在较大分歧，这种分歧或将继续主导短期价格波动。