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每年八月底，美国怀俄明都会发生一件世界金融市场最关注的事件之一：杰克逊霍尔央行年会。这是对全球各大央行货币政策的一次关键考验，不过，美联储主席的风头比以往任何时候都更加引人注目。

继上个月按兵不动后，美联储必须明确其未来战略：恢复降息还是继续保持谨慎?

美联储主席鲍威尔将于纽约时间周五上午10点（北京时间周五晚10点）发表讲话，这很可能成为本次会议对华尔街而言的重头戏。

若无意外，这将是鲍威尔在杰克逊霍尔上的最后一次演讲 ，在信号相互矛盾的经济背景下，他的每一句话都将是决定性的线索。

在今年一直维持利率不变以评估关税将如何影响经济之后，美联储可能即将再次降低利率。鲍威尔本周可能会暗示他的同事们是倾向于哪一方。在通胀高于美联储2%目标的同时，招聘活动也在降温，官员们迄今为止对于能多快降息存在分歧。

市场定价显示，投资者预计美联储9月份会降息，随后在今年晚些时候至少还会有一次降息。作为美联储的常客批评者，美国总统特朗普已要求鲍威尔及其同事大幅降低利率，政府中一些人甚至呼吁下个月进行一次幅度超大的50个基点的降息。

投资者预计还将聚焦于美联储对其所谓“框架”的审查。决策者们预计将对这份解释美联储如何寻求实现其通胀和就业目标的文件进行一些调整，主要是移除其在2020年实施的一些变更。

一位特别的与会者

尽管根据主要议程安排，没有地区联储主席或其他美联储官员预定发言，但所有18名现任决策者都在官方与会者名单上，许多人将接受媒体采访。波士顿联储主席柯林斯定于纽约时间周五上午9点在彭博电视上露面。

周六的一个小组讨论将邀请英国央行行长贝利、欧洲央行行长拉加德和日本央行行长植田和男，他们将讨论本次会议的主题：转型中的劳动力市场对政策意味着什么。

谷歌母公司Alphabet总裁兼首席投资官露丝·波拉特（Ruth Porat）将在周五的午宴上发表主旨演讲，而这个位置通常由外国央行决策者担任。回顾过去的杰克逊霍尔会议议程可以发现，波拉特是自2008年以来首位在该研讨会上发言的私营部门人士。

其他与会者包括前美联储主席伯南克、前副主席唐纳德·科恩（Don Kohn）、罗杰·弗格森（Roger Ferguson）和艾伦·布林德（Alan Blinder）；白宫经济顾问委员会的Pierre Yared和Aaron Hedlund；德国央行行长内格尔和欧盟委员瓦尔迪斯·东布罗夫斯基斯（Valdis Dombrovskis）。

小组讨论与论文

在杰克逊霍尔会议期间还将展示四篇新的研究论文，由各自的作者进行介绍。

2023年因其对劳动力中女性的研究而获得诺贝尔经济学奖的克劳迪娅·戈尔丁（Claudia Goldin），将于纽约时间周五早上十点半提交一篇研究全球生育率下降的论文。

随后，密歇根大学经济学教授琳达·特萨尔（Linda Tesar）将提交一篇关于美国劳动力市场流动性下降的经济影响的论文。

之后，芝加哥大学教授乌夫克·阿克西伊特（Ufuk Akcigit）、哈佛大学教授劳伦斯·卡茨（Lawrence Katz）和哥伦比亚大学教授劳拉·维尔德坎普（Laura Veldkamp）将在一个小组讨论中，探讨技术与劳动力市场。

纽约时间周六上午10点，加州大学伯克利分校教授中村惠美（Emi Nakamura）将探讨央行如何应对通胀飙升，11点，哈佛大学教授路德维希·施特劳布（Ludwig Straub）将提交一篇分析美国债务可持续性的论文。