由于市场预期美联储本周将重启降息周期，黄金价格再创新高。现货黄金周二盘中有史以来首次站上3690美元/盎司，剑指3700美元整数关口。美元指数跌至七周多以来的低点，也支撑了金价的上涨。

交易员与行业专家表示，随着黄金持续刷新历史新高，种种迹象表明其涨势将延续至今年年底，但在2026年突破每盎司4000美元里程碑前，大概率会出现一轮健康回调。

美联储宽松预期、地缘紧张局势持续、对美联储独立性的担忧，以及各国央行大举购金等强劲推动力，促使投资者纷纷涌入这一贵金属市场。

“长期黄金牛市格局未改，尤其是来自各国央行和ETF的需求，仍在以更快速度增长，”孟买精炼厂奥格蒙特（Augmont）研究主管蕾妮莎·查尼尼（Renisha Chainani）在新德里举行的印度黄金会议间隙表示。

“但目前黄金处于超买区间，短期内可能出现5%-6%的回调，随后进入盘整阶段，之后将再度上涨，2026年有望突破4200美元再创历史新高，”她补充道。

今年以来，金价已累计上涨约40%，而2024年涨幅也达27%。

参会的几乎所有行业人士都预计，得益于美国降息、强劲的投资需求及地缘风险，黄金牛市将延续至2026年。

“分析师们已预判2026年金价将达4000美元，但具体时机很难说。与我们看过的所有预测相比，金价达到目标位的速度都比预期快得多，”ABC精炼厂机构市场全球主管尼古拉斯·弗拉佩尔（Nicholas Frappell）表示。

市场普遍预期，美联储将在9月17日货币政策会议结束时宣布降息。此前美国总统特朗普一直施压美联储降息，并多次批评美联储主席鲍威尔行动过于迟缓。

黄金向来是对冲地缘与经济风险的热门选择，同时也受益于低利率环境。

“金价正处于未知领域，此前其在3400美元和3500美元区间停留的时间并不长，”咨询公司Metals Focus董事总经理菲利普·纽曼（Philip Newman）表示，并补充称该公司预计年底金价将攀升至3800美元左右。

“本轮涨势后，未来可能出现回调，但我们也认为这对观望等待入场的投资者而言是买入机会。2026年金价有望突破4000美元，”他说。

就兼具投资属性与工业属性（用于电子和太阳能电池板制造）的白银而言，其在金价走强及市场担忧供应短缺、实物需求坚挺的推动下，表现同样亮眼。

周二，现货白银最高触及42.768美元/盎司，创下14年来的最高水平。

“除传统工业用途外，投资者兴趣升温也为银价提供了强劲支撑，”印度主要白银进口商古吉拉特邦阿姆拉帕利集团（Amrapali Group Gujarat）首席执行官奇拉格·塔卡（Chirag Thakkar）表示。