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超预期经济数据及美联储关键官员的谨慎表态，提高了美联储在下月会议上暂停降息的可能性。

美联储正试图引导经济应对通胀上升与劳动力市场显露出疲软迹象的双重局面。美联储官员表示降息是为应对劳动力市场走弱，但同时对通胀保持警惕。

牛津经济研究院首席经济学家Nancy Vanden Houten在研究报告中指出，周四发布的最新每周失业救济数据在一定程度上证实劳动力市场状况未严重恶化。她表示数据支持其预测，即美联储将在10月28日至29日的会议上维持利率不变，将下次降息推迟至12月。

在周四的单独讲话中，美联储12人利率委员会的两名具有投票权的成员对进一步降息的必要性表示质疑，因通胀仍顽固高于美联储2%的目标水平。堪萨斯城联储主席施密德表示，当前政策立场“处于合适位置”。他补充道：“我认为通胀仍然过高，而劳动力市场虽在降温，大体仍保持平衡。”

芝加哥联储主席古尔斯比则对快速连续降息表示担忧。古尔斯比称：“在美联储仅假设通胀是暂时性的情况下，过早推行过多降息令我感到些许不安。”他指出通胀已持续五年高于美联储目标，他希望“确认”通胀确实处于下行通道。

美联储理事巴尔周四讲话时称，市场过分关注美联储在年底前的行动，而对明年利率走向的大局考量不足。他表示：“我确实认为最可能的政策方向是在未来逐步降息，但执行方式需保持谨慎。”巴尔补充说通胀可能在2026年继续上升后逐步回落，同时美联储需防范关税带来的价格上涨效应嵌入经济体系。

圣路易斯联储主席穆萨莱姆周一表示，“在不导致政策过度宽松的前提下，进一步放宽的空间有限。”这位同样拥有投票权的官员强调政策调整需要分寸。

衍生品市场交易员仍预期10月降息，但概率已从周三的93%降至83%。许多经济学家坚持认为美联储将在10月放宽政策。

杰富瑞集团首席美国经济学家Thomas Simons指出劳动力市场尚未摆脱困境。诸如美联储“褐皮书”企业调查等零星报告显示，越来越多企业难以避免通过裁员降低人力成本。西蒙斯表示：“我们预计美联储将在10月和12月各降息25个基点。”他提到潜在变数在于政府停摆可能导致经济数据缺失，或促使美联储推迟行动。

SGH宏观顾问公司首席美国经济学家Tim Duy认为美联储主席鲍威尔支持10月和12月降息。杜伊指出市场不应过度解读地区联储主席对降息的谨慎表态，强调由鲍威尔及华盛顿七人理事会成员设定政策方向，且理事会中支持降息的官员占主导地位。

部分经济学家认为美联储可能在10月会议后暂停行动。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示：“除非劳动力市场动能出现重大转变，否则10月再次降息势在必行。”但他补充道：“若第四季度劳动力市场风险未显现，特别是失业率未上升，则美联储利率委员会可能在10月或12月会议后暂停行动。”

在美联储下次利率会议前，仅剩一份就业报告待发布。野村证券在报告中指出，一旦政府关门，包括劳工统计局（BLS）在内的大部分联邦统计机构将暂停运作。这意味着，原定于10月发布的月度就业报告、CPI、PPI以及零售销售等一系列至关重要的数据，都将无法按时公布。美联储评估经济状况的难度将显著增加。这将大大降低其在10月29日的会议上偏离9月预测的既定路线的可能性。