周二晚间，贵金属市场遭遇多年来最剧烈的单日抛售，投资者因担忧价格已过度偏离基本面而大规模锁定利润。纽约期金大幅下跌5.7%，报收4109.10美元/盎司；现货黄金急挫5.5%，收于4115.26美元，创下2020年8月以来最大单日跌幅。国内沪金主力合约同步走低，下跌4.64%，收报945.44元/克。白银跌幅更为显著，纽约银价重挫7.15%，失守48美元关口，收于47.704美元/盎司；沪银主力合约跟跌4.86%，报11285元/千克。

周二晚间，美元指数收涨。当前市场多空因素交织，对贵金属价格形成复杂影响。一方面，欧洲与乌克兰拟定的和平计划、多国支持冻结当前战线以及特朗普表态乌克兰有机会停火等地缘局势缓和迹象，短期可能削弱避险需求；但另一方面，俄方重申全面控制顿巴斯立场、俄美会晤未定、中美关系存在不确定性以及美国政府持续停摆等因素，仍为市场注入避险情绪。此外，路透调查显示市场预计美联储年内将再降息两次，继续为金价提供中长期支撑；但花旗银行转而看跌金价，预计未来三个月可能回落至4000美元附近，反映出机构对短期走势的判断出现分歧。

展望后市，贵金属短期预计延续高位震荡格局，波动性风险显著加剧。不过在美联储降息预期与全球去美元化趋势支撑下，其中长期上行基础依然稳固。技术面上，纽约期金下方关键支撑位于4000美元附近，若能重新站稳4100美元，则有望再度上探4200美元一线；白银因兼具贵金属与工业属性，对市场情绪变化更为敏感，其波动幅度预计将显著高于黄金，需重点关注48美元附近支撑的有效性，若能企稳则仍具上攻51美元附近的潜力。操作上建议保持谨慎多头思路，轻仓参与，把握金银急跌后分批布局机会，并严格执行仓位管理。

分析师：顾冯达
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