AMD(AMD.O)正迅速成为英伟达的最接近替代者，成为全球大规模云计算商、主权AI项目和大型企业构建AI基础设施的可信第二供应商。

AMD的EPYC服务器CPU和MI350数据中心GPU在数据中心训练和推理（实时部署）复杂AI模型的应用中，已经获得了强劲的采用，同时也为大型企业日益增加的智能AI工作负载提供支持。随着业务增长，AMD也获得了可观的财务回报。

在2025财年第三季度（截至9月27日），AMD的收入同比增长36%，达到了92亿美元，净收入同比增长43%，达到了12亿美元。

进一步的增长似乎已经迫在眉睫。AMD最近与OpenAI签署了多年协议，提供六吉瓦的AI计算能力，这些能力由其下一代Instinct 450 GPU提供支持。该公司预计将在2026年下半年部署首个吉瓦的计算能力。甲骨文(ORCL.N)也宣布计划在未来几年部署数万个MI450 GPU。

除了硬件，AMD还发布了ROCm 7软件堆栈，该版本在推理工作负载中表现出比ROCm 6版本高出4.6倍的性能，在训练性能上高出3倍。这推动了用户的采用。

AMD还在为2026年推出的Helios机架系统做准备，这些系统整合了EPYC CPU、Instinct GPU和Pensando网络。由于这些系统针对性能、电力效率和散热进行了优化，Helios系统可能会在AI集群中受到强烈需求。

AMD目前的市销比为13.3倍，高于其五年平均值8.6倍。然而，考虑到其稳固的结构性利好，这一溢价是有理由的。尽管由于近期裁员数据影响，AMD的股价有所下跌，但即便以较高估值来看，它似乎仍是一个值得长期投资的选择。

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