金银比

金银比过去三周以来首次回落至80以下，这表明贵金属反弹再度让波动性更强的白银表现突出。该比值的5年与10年均值维持在82左右，但其25年长期均值明显更低，位于70水平。

美股积极因素

目前约94%的标普500成分股已脱离静默期，这意味着回购交易将全面恢复运作。每日近60亿美元的潜在买入资金即将重返市场。与CTA或波动率控制基金在波动率上升时削减风险敞口不同，股票回购对VIX并不敏感，这类资金通常只会持续买入。

历史数据显示，当静默期结束后，随着企业这股稳定买盘的回归，美股往往会在年底前走强。

白银盘面观察

COMEX白银期货在50美元关口甚至未曾激战，空头便已望风而逃。白银正在展现其最本质的特性——永远不乏刺激。个人会在此处小幅减仓，以观察价格将如何冲击历史前高。只要周线能稳立于突破位之上，通往65美元目标的道路已然畅通。

白银盘面观察ii

下图为国际现货白银4h走势，白银市场的"最大痛苦"方向果然还是上行。当初价格回测历史高点时弥漫恐慌情绪，众多交易账户转为防御姿态，但我们始终提醒各位坚守阵地。

现在我们正朝着三位数价格迈进，实物短缺问题终将在价格中得到体现。眼下只需攻克下图所示斐波那契0.886水平阻力位，这是空头的最后防线。

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