热门品种机构观点

一、甲醇主力合约：传统下游需求一般，港口库存处于历史高位

今日甲醇主力合约延续跌势，再创阶段性新低，主力合约收跌2.47%，报2055元/吨。

新湖期货认为，上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货贴水主力期货。国内上游开工维持，进口方面，外盘装置停车晚于预期，港口10月到港量较大，11月进口预期仍在高位。下游烯烃方面，港口烯烃装置部分降负荷，西北仍有外采，山东地区检修增加，地区分化。近期传统下游需求一般。冬季燃料需求有旺季预期。港口库存处于历史高位，近两周继续累库。总体来看，伊朗限气晚于预期，短期进口和库存偏高，下游降负荷，短期低位震荡为主，中长期基本面预计改善。

光大期货表示，供应端，近期国内检修装置逐步复产，供应恢复至高位，海外方面伊朗装置有可能在11月底至12月停车，供应有望回落。综合来看，伊朗装置若因限气停车，将导致1月到港大幅下滑，山东恒通停车，计划在12月初恢复，因此港口库存大概在今年12月中旬至明年1月初进入去库阶段。

二、焦煤主力合约：煤炭保供会议给市场降温，双焦盘面受情绪影响估值下行

焦煤主力合约高位回落，收跌1.77%，报1192元/吨。

国海良时期货认为，双焦降幅明显放缓，发改委近期召开供暖季能源保供会议，确保动力煤的供应，双焦盘面受情绪影响估值下行后，但对焦煤的供应影响或相对较小，目前降幅明显放缓，后续焦煤供应仍因环保安全检查等因素，供应或仍然偏紧，蒙煤通关虽有所增加，但煤矿库存偏低，煤矿完成年度生产目标后，后续供应或仍然处于偏紧格局。总体来说，双焦前几日受到供暖保供政策，盘面有所回调，然降幅放缓，且目前双焦供应仍然偏紧，库存处于低位，且保供政策相对更聚焦动力煤的供应，或对焦煤供应影响相对偏小。

一德期货表示，煤炭保供会议给市场降温，蒙煤价格连续下跌，但煤矿供应收缩、上游低库存以及下游补库导致煤矿报价坚挺，目前需求端总体平稳，但存在后续转弱预期。评估显示，当前焦煤需求所匹配的铁水产量约在234万吨，后期预计维持在235万吨附近。由于上游供应收缩更为显著，供需格局仍维持紧平衡状态，加之主流地区钢厂目前尚未全面亏损，产业链负反馈预期有所后移。

但需注意10月澳煤给出进口窗口和期现空间，国内澳煤订货量大增，预计年内有100万吨左右澳煤集中到港，供应存在一定增量。蒙煤近期通关量也攀升至1500车附近，一定程度弥补国内产量缺口。后期需重点关注河北钢厂减产动作，及动力煤价格若出现大幅上涨，对焦煤市场可能带来的传导影响。

三、豆粕主力合约：因成本支撑，豆粕延续震荡偏强走势

今日豆粕期货主力合约偏强运行，最终收涨0.98%，报3092元/吨。

东吴期货表示，连粕期价的重心取决于后续抛储的价格，后期走势受到抛储时间节点影响更大。本周原油预计收成大阴线，但美豆报告前明显上涨是市场步调不一致的现象，市场走势的分化也在证明目前市场受资金面影响更多。本周豆粕1-5月差在205-255区间切换也比较快，正套侧重于成本差，反套逻辑在中美达成协议后供应更加宽松。 现货端本周现货成交比上周明显增加，但也需要本周的表观消费数据来验证。

光大期货认为，CBOT大豆创17个月最高水平，市场准备迎接周六公布的作物报告，分析师预计美国农业部将下调美豆收成预估。美豆粕跟涨，美豆油下跌。美政府停摆结束，美豆出口销售报告将恢复，周四公布截至9月25日当周的情况，单周销售87万吨符合市场预期。巴西预计其产量1.776亿吨，出口预计1.12亿吨，较上年增长5.11%，创历史新高国内方面，豆粕延续震荡偏强走势，因成本支撑。预计本周油厂大豆压榨量重回230万吨以上，市场供应充足。因此，下游滚动拿货策略不变，囤货意愿差。市场关注点转向周末的供需报告结果。