黄金今年迎来了疯狂涨势。而高盛一项调查显示，众多投资者认为这一贵金属将在2026年底创下每盎司5000美元的历史新高。

截止周一，国际现货黄金今年迄今已累计上涨逾60%，并于10月8日首次突破具有里程碑意义的每盎司4000美元关口。

高盛在其Marquee平台上对900多名机构投资者客户开展的调查显示（调查时间为11月12日至14日），36%的受访者（占比最大）预计黄金将保持涨势，在2026年底前突破每盎司5000美元。另有33%的受访者预计，黄金价格将升至每盎司4500美元至5000美元之间。

高盛表示，超过70%的机构投资者认为黄金明年将继续上涨。相比之下，仅有略超5%的受访者认为，未来12个月黄金价格将回落至每盎司3500美元至4000美元之间。

受美联储降息预期提振，上周五黄金价格升至两周高点：国际现货黄金价格上涨0.45%，报每盎司4175.50美元；黄金期货价格上涨0.53%，报每盎司4187.40美元。据分析，2026年美联储继续货币宽松的确定性较高，通胀温和回升未构成降息掣肘，且特朗普持续施压美联储推动降息，将为金价提供支撑。

在这项调查中，38%的受访者强调金价上涨的主要驱动力是各国央行购金，27%的受访者则认为是财政担忧。

今年，从散户投资者到对冲基金，各类投资者纷纷转向黄金这一传统上被视为动荡时期避险资产的大宗商品，将其作为抵御通胀风险、地缘政治裂痕和美元贬值的保护性对冲工具。

全球各国央行也纷纷涌入黄金市场，被其高流动性、无违约风险以及作为储备资产的大致中立地位所吸引。截至2025年11月，中国已连续12个月增持黄金，储备量达2303.5吨；俄罗斯、印度等国也加速购金，优化外汇储备结构。

高盛全球大宗商品研究联席主管达安·斯特鲁伊文（Daan Struyven）在10月27日录制的一期播客节目中表示，黄金目前正处于多年牛市之中。他认为，到2026年底，金价将达到每盎司4900美元，因为“今年迄今为止，或者说过去几年的大部分涨势，都是由持续性买入造成的，尤其是各国央行的买入。我们认为他们将继续分散投资于黄​​金。”

其他华尔街公司也抱有同样的乐观态度。摩根大通预测，黄金价格将在2026年第四季度突破每盎司5055美元，而摩根士丹利则预测，到明年年底，黄金价格将达到每盎司4400美元。

蓝线期货公司（Blue Line Futures）首席市场策略师菲尔·斯特雷布尔（Phil Streible）表示，黄金的牛市行情可能会持续至2026年。

“全球经济前景继续支撑着黄金价格，”斯特雷布尔在11月20日接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）“午间动力”节目采访时表示，并补充称许多国家仍面临经济增长放缓和通胀上升的问题。

斯普罗特资产管理公司在其2025年11月发布的《贵金属报告》中指出，推动黄金价格上涨的结构性因素远未耗尽。报告描述了投资者如何抛售以美元计价的债券和易受货币贬值影响的股票等资产，转而投资贵金属和加密货币。

其他投资者则通过布局矿业板块来把握黄金行情的投资机会。

蓝鲸资本（Blue Whale Capital）的基金经理斯蒂芬·姚（Stephen Yiu）本月早些时候在CNBC“欧洲早间版”节目中表示，他看好全球最大的黄金矿商纽蒙特（Newmont）。

以做空著称的浑水资本（Muddy Waters Capital）创始人卡森·布洛克（Carson Block），在今年的Sohn伦敦投资会议上罕见地公开看多加拿大初级矿业公司斯诺莱恩黄金（Snowline Gold）。布洛克表示，在行业整合趋势加剧的背景下，该公司是颇具吸引力的收购目标。据悉，斯诺莱恩黄金近期以660万美元现金及股票巩固了艾纳尔森项目所有权，进一步提升了自身并购价值。