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若白宫顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）成为特朗普自明年5月起领导美联储的提名人选，他将有长达五个月的时间有效地担任“影子美联储主席”，届时市场的注意力将聚焦于他的每一句话。
自从特朗普明确表示希望解雇现任美联储主席鲍威尔（或至少不让他连任）以来，投资者一直在猜测权力交接将如何展开。提名决定拖延至今，虽然缩短了“双主席”并行的时期，但市场即将体验到长达五个月的重叠期会是什么样子。
就在感恩节假期前，财政部长贝森特暗示，特朗普很可能在圣诞节前宣布提名人选，目前仍有五个名字在考虑范围内。
几小时后，彭博社援引消息人士报道称，国家经济顾问兼白宫助理哈塞特处于领跑位置。
Polymarket等预测市场反应迅速，将他的获选概率首次推高至50%以上——这比此前与哈塞特在竞争中不相上下的美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）大约22%的概率高出一倍多。目前看来，哈塞特最有可能获得提名。
一些人将这一前景视为央行政治化的警报。另一位特朗普顾问米兰占据着美联储理事会七个席位中的一席，还有两位来自特朗普第一任期的留任者——沃勒和鲍曼仍在位。库克明年1月的法律案件很可能会再空出一个席位。
加上鲍威尔的替代者，特朗普任命者将在理事会中获得显著的5比2多数优势。
届时市场面临的问题不仅是利率走向，更在于理事会在多大程度上支持特朗普关于即使通胀保持高位、经济热度不减也要将利率维持在地板水平的愿望。
米兰是特朗普公开要求的激进降息2-3个百分点政策的坚定倡导者。自特朗普重返白宫以来，沃勒和鲍曼已明显转向鸽派。值得注意的是，其他美联储官员则对仍比2%目标高出约一个百分点的通胀率发出了谨慎警告。
华尔街股市和美国房地产行业或许有理由为名义增长被推高的前景而欢呼。但在一个对实际回报更为警惕的固定收益世界里，国债风险溢价、更陡峭的收益率曲线以及市场对通胀预期的衡量指标，都将置于显微镜下审视。
或许最清晰的价格反应可能只是恢复抛售美元。自上周以来，美元在2025年初的疲软态势可能已经开始重现。
全球央行官员倾向于反驳美联储独立性面临风险的说法，他们更愿意依赖过往表现，以及美联储和其他央行是如何不顾普遍存在的“财政主导”担忧，推动不受欢迎的疫情后紧缩政策的。
许多人也坚称，虽然任命可能具有政治性，但任职行为受到法律、授权使命以及保持公信力需要的约束——这些力量往往会将最公开的政治任命者拉回到央行正统路线上来。
这恰恰凸显了提名人选将成为有效“影子美联储主席”的这五个月的重要性。
如果是哈塞特，市场倾向于认为他将比沃勒受到更多政治影响。尽管两人都有央行经济学家的背景，但哈塞特直接来自政府行政部门，而沃勒过去五年一直在美联储内部任职。
若要断定他们的立场，很大程度上将取决于权力交接临近时的相关表态。美联储主席不仅仅是政策制定委员会中的又一票，传统上更是共识的促成者和有影响力的声音，并且在票数分裂时拥有决定性的一票。
哈塞特目前的角色意味着他全年都相当直言不讳。仅在上个月，他就至少接受了六次媒体采访或发表了精心准备的演讲。
从其观点倾向来看：哈塞特认为没有真正的理由阻止利率进一步下降；他曾警告美联储存在“党派性”，并声称不会对央行进行政治“胁迫”；他将关税相关的价格压力淡化为大多是一次性的；并表示一项50年期抵押贷款计划正在“讨论中”。
总体而言，哈塞特被视为一位保守派经济学家，带有一些自由贸易倾向和一些难以预测的想法。
最为著名的是，他在1999年互联网泡沫顶峰时期合著了《道指36000点》一书，书中论证该股票指数可能在五年内增长超过三倍，并声称股票实际上比债券风险更低。道指最终确实达到了36000点——但那是21年后的事了，并且经历了从2000年峰值到2002年低谷期间价值缩水超过三分之一的历程。
除此之外，他倒没有太多其他出格的言论。
但如果哈塞特本月获得美联储最高职位的绿灯，他的每一次公开言论都可能引发市场波动。在此期间，他的观点与鲍威尔的观点之间的异同将被仔细审视——一旦出现分歧，市场很可能出现大幅波动。
以上观点来自路透社金融与市场特约编辑、定期专栏作家Mike Dolan