经合组织（OECD）最新预测显示，主要经济体将在2026年底前结束当前的降息周期。这意味着尽管增长预期放缓，大多数主要央行几乎没有进一步放宽政策的空间。

该组织预计，美联储在2026年底前仅会再降息两次，随后在2027年全年将联邦基金利率维持在3.25%至3.5%之间。美联储正试图在关税带来的通胀效应与劳动力市场疲软之间寻求平衡。

经合组织周二发布这份预测之际，美国总统特朗普正准备提名新一任美联储主席，这位新人将面临降低借贷成本的巨大压力。

经合组织表示，预计欧元区或加拿大不会进一步降息，但日本将稳步收紧货币政策，当地通胀正稳定在2%左右；在英国，英国央行的降息“将在2026年上半年停止”，经合组织称，澳洲联储预计将在下半年达到类似节点。

其最新估算表明，在许多国家，利率需要保持在高于疫情前的水平以控制通胀，部分原因是公共债务水平高于以往的典型水平。“在许多发达经济体，实际政策利率已经接近或处于实际中性利率的估算范围内，预计到2027年底所有经济体都将如此，”经合组织表示。

该组织认为，全球经济迄今为止抵御特朗普关税冲击的表现好于预期，预计2025年GDP将增长3.2%，随后在2026年放缓至2.9%，2027年回升至3.1%，与国际货币基金组织（IMF）的最新预测大致相符。这部分归功于人工智能相关投资的激增，提振了美国和许多亚洲经济体的工业生产。

经合组织目前预计美国经济2025年将增长2%，高于其9月中期预测的1.8%，且这一年的增长将逐渐减少对AI的依赖。尽管关税效应逐渐显现，明年增长仍将放缓，但程度轻于此前预期，2026年GDP将增长1.7%。经合组织还上调了对欧元区和日本的2025年预测，两者目前均预计增长1.3%。

经合组织认为，英国在2026年的表现将好于预期，增长率将从今年的1.4%放缓至1.2%，而非该组织9月预测的1%。但经合组织经济政策与研究主管Åsa Johansson表示，全球扩张是“脆弱的，不应被视为理所当然”。

经合组织警告称，如果对AI的乐观情绪消退，资产价格的突然重新定价可能会因非银行金融机构的“强制资产出售”而被放大，这些机构正日益深入地交织在传统金融体系中。

该组织还敦促各国政府利用这段相对稳定的时期来解决不断上升的债务负担。经合组织指出，只有少数几个国家，包括法国、意大利、波兰和英国计划在未来两年内大幅收紧财政。它还补充说，英国政府在上周的预算案中增加了针对其财政规则的容错空间是“审慎的”。

经合组织表示，像德国这样的国家有增加债务的空间，并且可以“在一段时间内”维持较高的国防开支，但即便如此，在医疗、护理和气候措施上增加支出的压力“最终将耗尽财政的回旋余地”。