方向选择

COMEX黄金期货目前仍陷于横盘震荡、或“隐秘”的A-B-C调整浪中。所谓"隐秘"，是指市场普遍将其视作横向整理，如果行情在美联储FOMC会议后出现C浪下跌，恐怕多数人会措手不及。

我个人更倾向于横盘震荡的走势，但也可能被市场欺骗。上一次的横向整理持续了4个月，如果当前正在经历类似行情，那么距离新一轮上涨行情真正启动，可能还需要两个多月时间。

白银/原油比值

除1980年曾出现短暂的三周外，一盎司白银从未能兑换如此多原油。换言之，以白银计价，原油正处于历史性低位。当前动能表明白银的相对强势可能延续，但原油已展现出极具吸引力的长期盈亏比格局。这一极端比值或暗示两类资产正在构建重要的配置拐点。

白银资金面

昨日白银剧烈下挫并非市场健康的表现，而是承压的迹象。我们看到的是几分钟内近乎垂直的暴力抛售，同时伴随交易量骤增，银价瞬间下跌近3%。但关键之处在于：每一次抛售都被接盘、每一个低点都得到捍卫，且砸得越深反弹越强。这并非自然的市场行为，这是一场战斗。

CFD与COMEX图表呈现相同模式：缓慢、受控的下行压力 → 突然、巨大的垂直砸盘 → 成交量暴增 → 买家在底部即时介入。若是真实的恐慌或清算，价格应下跌并持续低迷，但实际却反弹了。这表明有人希望压低价格，而另一些人正在市场下方张开双臂等待。

白银技术面

从白银1小时走势分析，短期内价格可能已见顶。这一可能性因价格试图反弹时，在1小时云图指标处（Ichimoku指标）遭遇压制而进一步增加。

在经历大幅上涨后失守1小时云图，通常是强烈的见顶信号。观察下图：如果紫色下降支撑线能守住并引导价格下行，我认为价格有望在红色枢轴支撑位或历史前高区域获得支撑（这两个支撑位恰好构成了4小时图上的云图边界）。

如果出现更剧烈的下跌并跌破所述紫色支撑线，则不能排除深度回调至50日移动平均线的可能，尽管目前看来概率较低。反之，若价格能重新收复1小时云图，则上涨趋势很可能恢复。这是当前三种可能性中概率最低的一种，但如果发生，将是判断趋势反转所需确认的标准信号。

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