国外
1. 高盛：美联储本周将降息但保持措辞开放，就业数据将决定1月政策
许多投资者预计，美联储本周在降息的同时将释放偏鹰的前瞻指引，反映出FOMC内部对是否应继续降息存在分歧。然而，高盛首席美国经济学家David Mericle认为，美联储很可能不会完全排除明年1月再次行动的可能性。“指望FOMC通过强烈暗示‘1月将暂停降息’而把自己逼入死角是不现实的，因为如果到那时劳动力市场仍在明显走弱，降息仍可能是合适的。”他指出，自9月就业数据发布以来，官方尚未公布新的劳动力市场统计，这使得票委们在本周会议中更不愿过早锁定1月政策路径。“在缺乏最新就业数据的情况下，决策者会格外谨慎，避免束缚自己的政策灵活性。”因此，尽管本周可能降息，美联储或将刻意保持措辞开放，为1月根据经济数据（尤其是劳动力市场动态）保留进一步宽松的空间。
2. 巴克莱：料美联储本周将降息25BP，明年3月及6月各降息25BP
巴克莱预计，美联储将于本周议息会议上将利率下调25BP至3.5%至3.75%区间，会后声明料将加入鹰派措辞，暗示明年1月将暂缓降息。该行目前维持美国明年3月及6月各降息25个基点的预测。巴克莱认为，新的经济预测摘要可能显示经济预测变化不大，点阵图则将反映2026年及2027年各降息一次，每次25BP，预计长期利率中值预测将保持在3%。
3. 道富集团：金价2026年的涨势可能放缓
道富集团投资管理公司的策略师表示，金价在2025年大涨之后（或将创下自1979年以来的最佳年度表现），明年涨势可能会有所放缓。该机构预计，2026年金价大概率将在每盎司4,000至4,500美元区间内盘整。策略师指出，今年推动金价上涨的结构性趋势不太可能逆转，整体而言仍为金价提供支持。如果股债之间的相关性继续维持在历史高位，黄金作为分散风险工具的作用将愈加重要。此外，在全球债务攀升、通胀顽固、长期收益率上行的环境下，黄金依旧是具有吸引力的对冲资产。同时，美联储的宽松政策往往会削弱美元、增加流动性，从而为金价带来顺风。
4. 摩根大通：美联储降息后美股涨势或难持续
摩根大通策略师表示，随着投资者获利了结，近期股市涨势可能在美联储预期中的降息后停滞。过去几周，政策制定者释放的积极信号推动押注持续升温，助力股市上扬。由Mislav Matejka领导的团队写道：“投资者可能更倾向于在年底前锁定收益，而非进一步增加方向性敞口。降息预期已完全反映在价格中，股市也已重返高点。”摩根大通策略师对中期仍持看涨观点，认为鸽派立场的美联储将支撑股市。同时，油价低迷、薪资增速放缓以及美国关税压力缓解，将使美联储能在不加剧通胀的情况下放松货币政策。其他可能在2026年提振股市的因素包括贸易不确定性降低、欧元区财政支出增加以及美国人工智能技术的快速落地。
5. 野村转变立场，预期美联储12月将降息
据外媒报道，野村证券加入全球同行的行列，扭转此前对美联储12月维持利率不变的预期，目前认为，美联储会在12月的政策会议上降息25个基点。不过，野村也表示，12月的政策决定仍存在很大的不确定性。野村修改对美联储12月的降息预期，理由是对美联储中间派来说，已经有足够多的鸽派信号来证明进一步的“风险管理式降息”是合理的。野村预计，会有四名鹰派人士反对降息决定，而米兰则将持鸽派立场，支持降息50个基点。野村继续预计，2026年，在新任美联储主席的领导下，美联储将在6月和9月分别降息25个基点。
6. 惠誉评级：预计美联储将在12月维持利率不变，明年6月前降息三次
惠誉预测显示，到2026年中期，美国、欧元区和英国的政策利率将接近预估的“中性”水平。惠誉预计，美联储将在12月维持利率不变，但随着关税冲击趋于稳定且失业率小幅上升，联邦公开市场委员会将在明年6月前降息三次。随着失业率显著上升，惠誉当前预计英国央行将在2026年降息三次。预计欧洲央行则不会进一步降息。
7. 德意志银行：料美联储本周将降息25BP，鲍威尔或强调明年降息门槛很高
美元今日走低，市场等待本周即将公布的美联储政策决定，外界普遍预计此次会议将再次降息。德意志银行分析师在报告中称，美联储可能在周三宣布2025年的第三次、也是最后一次25个基点降息，料这次利率决定不会获得一致通过。分析师表示，鲍威尔主席的新闻发布会及其随附声明将至关重要。“我们预计鲍威尔会强调，2026年初进一步降息的门槛很高，释放短期暂停降息的信号。”
8. 杰富瑞：特朗普关税或加速去美元化
杰富瑞分析师在其2026年展望报告中指出，美元在全球外汇储备中的主导地位可能面临逐步削弱，部分原因在于特朗普对贸易伙伴加征的关税政策。报告称：“近期的贸易战已损害了美元作为主要储备货币的地位。”尽管美元短期内仍将保持其核心储备货币角色，但“可能出现一种缓慢而持续的去美元化趋势”。分析师警告，随着地缘政治和贸易摩擦加剧，各国央行和投资者可能开始质疑将全部储备集中于美元的风险，并寻求多元化配置。“投资者可能会重新评估过度依赖美元的策略，转而增持其他资产。”杰富瑞认为，在这一去美元化进程中，黄金将成为主要受益者。
9. 奥本海默给出华尔街最乐观预测，料明年标普500指数涨18%至8100点
奥本海默首席投资策略师John Stoltzfus预测，随着每股收益持续保持两位数增长，标普500指数将在2026年上涨18%，达到8100点。该团队在报告中指出：“我们对标普500指数的乐观预期基于多重因素，包括美国经济数据展现的持续韧性，以及标普500成分股企业今年大部分时间的业绩表现均超出预期”。数据显示，Stoltzfus的2026年目标位目前在策略师的预测中位居第一位。目前，策略师对2026年底的目标位均值为7315点，而上周五收盘位于6870点。
10. 荷兰国际：欧洲央行施纳贝尔暗示或加息，欧元走强
荷兰国际集团的Chris Turner在报告中表示，欧洲央行执委施纳贝尔暗示，该行下次利率行动可能是加息而非降息，推动欧元走高。施纳贝尔称，她对市场押注加息感到安心，尽管这不会在近期发生。她还暗示，欧洲央行可能在12月18日会议上上调经济增长预测。Turner指出，这些言论支撑了欧元早盘走势，并有望进一步缩小欧元区投资者为防范美元资产潜在损失而支付的对冲成本。
11. 罗素投资：美联储预计将进行鹰派降息，明年的终端利率料为3.25%至3.5%
罗素投资的北美高级董事兼首席投资策略师Paul Eitelman在报告中表示，美联储周三的利率决策看起来似乎是一场艰难的抉择，FOMC在为经济提供多少“保险”方面存在分歧——经济表现出稳健增长但就业增长疲软的罕见组合。罗素投资预计美联储将进行一次“鹰派”的25个基点降息，意味着美联储在利率未来走向上的措辞可能保持谨慎。Eitelman表示：“我们预计美联储将在2026年初放缓或停止宽松周期，终端利率为3.25%至3.5%。”他还指出，当前10年期美债收益率为4.1%，高于罗素投资的公允价值估计，支持在投资组合中进行久期风险的战略配置。
国内
1. 中信证券：AI Agent有望加速手机产业的“智驾”时刻加速来临
中信证券研报称，AI手机是手机大厂高度重视的下一个重大变革，豆包等三方大模型厂商看重手机在端侧AI时代作为核心硬件载体亦积极入局，2025年底豆包与努比亚联合发布搭载豆包手机助手的AI手机产品，具备系统级智能体+高权限+跨应用执行能力，我们认为其重大意义可参考智驾领域华为与赛力斯合作（华为智选模式），AI Agent有望加速手机产业的“智驾”时刻加速来临，看好智能手机产业链迎来新一轮重大机遇。
2. 中信建投：国内首款脑机接口半侵入式产品将提交注册，脑机临床和商业化进展加速
中信建投研报称，近期，部分脑机接口企业升级产品通道数，或计划提交三类证注册申报。预计国家及各地政府对脑机接口产业的支持政策将持续推出，在多重政策强力支持下，临床和商业化落地有望提速，投资机会将逐步增多。今年以来脑机接口相关上市公司估值提升，有望带动一级市场融资热度及相关公司估值重构，资本和产业发展形成共振，建议关注自研能力较强或与头部高校院所有深度合作的标的，或与知名脑机接口一级市场企业有投资入股或深度合作的标的。
3. 中信证券：燃气轮机行业有望持续保持较高的产业景气度
中信证券研报认为，结合全球“两机”（航空发动机和燃气轮机）OEM与国内配套供应商在近期的财报表现，梳理目前的燃机订单和产能情况，经中信证券测算，预计至2028年全球燃机的供需逐步实现平衡。在未来主要OEM的新一轮扩产周期中，我国供应链将充分且持续受益于下游订单与交付的高景气度。燃气轮机行业受益于海外AIDC建设带来的用电供需紧张、后市场维保的快速起量，有望持续保持较高的产业景气度。
4. 中信证券：电动自行车上游安全材料、中游头部整车及下游配套服务赛道迎来结构性投资机会
中信证券研报称，2025年12月1日《电动自行车安全技术规范》（GB17761-2024）全面落地，《外卖平台服务管理基本要求》（GB/T46862-2025）次日实施，行业正式进入“新新国标”阶段。当前市场争议本质是“标准先行、配套跟进”的阶段性阵痛，随着道路建设、分级管控、商用速度限制等配套措施落地，安全与实用的失衡料将逐步化解。行业集中度提升与高端化趋势共振，头部企业凭借合规先发优势、产品创新能力及渠道壁垒料将持续受益，上游安全材料、中游头部整车及下游配套服务赛道迎来结构性投资机会。
5. 中欧基金：明年港股有盈利估值双击的机会
近日，对于明年港股的投资机会，中欧港股通机遇拟任基金经理付倍佳表示，明年港股有盈利估值双击的机会。从流动性角度，付倍佳看好明年美联储扩表，叠加美元周期向下，海外流动性对港股是积极影响；从基本面角度，她期待明年国内迎来PPI拐点，部分资产有盈利上修机会。（证券时报）
6. 长城基金：短期布局策略或可增加进攻性
长城基金公司今日表示，短期内市场将迎来政策、流动性、基本面的共振，投资上或可适当增加进攻性。原因在于：1）中央经济工作会议临近，2026年是“十五五”开局之年，预计广义赤字有望进一步扩张，经济政策有望更加积极。2）考虑近期走弱的房地产销售数据，若美联储12月决定降息，当下人民币的稳定升值将为2026年初中国宽松货币提供有利条件。3）国家金融监管总局下调保险公司权益入市风险因子，同时继2019、2024年后，证监会再度表态适度拓宽资本空间与杠杆上限，上述改革进一步提振市场风险偏好。
7. 中银国际：短期震荡不改港股上行趋势，料恒指明年底达30100点
中银国际发表研究报告指，近期股市剧烈波动，但认为投资者应保持定力，不宜过度忧认，牛市中股市出现调整属于正常现象，短期震荡不改港股上行趋势。该行预计，恒指在2026年12月底可达30,100点。重点投资机会方面，该行表示，壮大实体经济、推动科技创新、发展新质生产力及扩大内需等领域是“十五五”规划的关键方向，同时也是投资者应重点关注的投资主线。尤其是科技创新及新质生产力相关板块，可能是未来几年股票市场最重要的投资主线。中长期而言，建议关注以内需为主的消费龙头公司、低估值高息的央国企股、国产替代进程加速的自主品牌。