热门品种机构观点

一、多晶硅主力合约：多晶硅强势拉涨！

多晶硅周四震荡反弹，主力合约大涨4.8%，报60760元/吨。

光大期货认为，硅厂大幅提升现货报价，部分咨询网站坚持稳价发布。受银价持续攀升影响，电池片全尺寸及硅片价格上涨，下游在协会新的配额要求下面临一定减产压力。交易所再度进行规则调整，针对全合约实施交易限额，叠加新纳入交割的两家品牌注册了少量仓单，多头平仓离场下盘面延续回调，当前盘面资金面风扰动风险仍在，短期建议观望为上、警惕追空。

创元期货表示，整体弱现实格局依旧，下游因季节性挺价利润有所改善，但下游对上游提涨接受度仍然较低。由于限仓和反内卷情绪消退的影响，多晶硅价格自高位有所回落，但是依然呈现期货升水现货的格局，在此背景下博弈权重仍然较高，投资者需密切关注终端招投标价格接受程度变化和实际需求变化情况。

二、铂、钯主力合约：铂钯走势分化，铂金低开高走！

铂金低开高走，钯金大幅下挫，今日铂金主力午后翻红，收涨4.51%，钯金主力跌幅收窄至7.65%。

新湖期货表示，钯金供应在中期仍然短缺，库存低于多年低位，缓冲能力较弱。另外，俄罗斯占全球矿产供应40%以上，地缘政治或贸易风险（如美国232调查）等仍将存在。除此之外，钯金ETF持仓量虽然从量级上较铂金ETF仍有较大差距，但在今年以来被持续增持，显示投资者情绪回暖，随着国内铂钯期货上市，投资热情有望扩大。低库存+高供应集中度+潜在投资流入，使得钯金成为高波动性博弈产品。若关税落地或供应链中断，价格短期反弹幅度可能较大，但缺乏长期基本面支撑，不建议重仓持有。

广发期货认为，广期所PT2610合约连续涨停，节日效应下资金驱动，后续需关注持仓及库存变化。高波动率下仍有上行动力，需警惕监管风控措施及高位止盈风险。

三、沪银主力合约：沪银高位震荡！

沪银午后市场情绪回暖，继续偏强运行，主力合约收涨3.64%，报17397元/千克。

国泰君安期货认为，白银近期波动较大，持续上涨触及72美元后有所回落。我们认为近期加速上涨一方面宏观流动性边际宽松，尤其美国cpi数据环比回落显著提升降息预期，另一方面铂钯持续涨停带动资金加速推涨白银的热情。当下资金博弈剧烈的情况下难以把握短期表现，但即便存在高位调整诉求，从逻辑层面来看白银趋势没有发生变化，全球库存矛盾难以解决，且目前海外假期资金清淡，至26年仍然有激化矛盾的可能。周期级别白银或迎来调整，至消化目前超涨情绪。

广发期货表示，美国宏观经济与货币政策预期利好，ETF多头增持，COMEX白银临近交割驱动减弱，国内库存回升。国际银价收涨0.68% 报71.939美元 / 盎司，创 “四连阳”。多单可继续持有，年前逢高减仓或锁仓，谨防投机多头高位止盈风险。