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周二，就在可能塑造美国利率预期的关键非农就业数据公布前几天，美联储基金期货市场出现了一笔创纪录规模的大宗交易。

这笔交易是在1月合约中成交的，规模高达20万手，芝加哥商品交易所集团（CME Group）确认此为有史以来最大单笔交易。在年初原本平静的市场中，这笔交易显得格外突出。

尽管这笔交易背后的动机尚不清楚，且可能与了结现有头寸有关，但若市场对美联储1月末政策利率决定的定价发生潜在转变，这笔押注或可从中获利。

美联储基金期货每月结算一次，结算依据是当月的有效联邦基金利率（EFFR）平均值，因此其紧密跟随市场对美联储政策利率路径的预期。1月美联储基金合约的最后交易日是1月30日，紧接在1月28日的美联储FOMC政策声明之后。目前市场已定价美联储在此次会议上将有些许几率降息，如果这种预期消退，该笔押注将获得收益。

据熟悉交易流向的交易员透露，这笔单一的押注是卖出合约，于纽约时间周二上午10点04分成交。其风险敞口相当于合约每波动一个基点，盈亏约800万美元。

如此大的规模，既可能意味着在周五关键劳动力市场数据公布前了结头寸，也可能代表建立新的风险敞口。如果这是一笔新的押注，那么只要有效联邦基金利率（目前为3.64%）在未来几天不低于该水平，该头寸也将从中获利。

将于亚洲交易时段首次发布的周三未平仓合约数据，可能揭示这笔交易是建立新头寸还是了结现有风险。此前美联储基金期货的创纪录交易是去年9月出现的8.4万手大宗交易，再早则是2024年1月的7.2万手押注。

截至纽约时间周二下午2点，1月合约的总成交量略低于70万手，低于去年11月21日创下的88.3万手的单日纪录。