热门品种机构观点

一、多晶硅主力合约：市场对供给侧整合的预期出现调整，多晶硅价格大幅回调

多晶硅期货大幅下跌，主力2605合约午后触及9%的跌停板直至收盘，创出近一个月低位53610元。目前国内商品情绪有所降温，前期大涨的贵金属和有色等纷纷回调。

国投期货表示，多晶硅期货今日跌停，主要源于监管层面明确“反内卷”须在市场化与法治化框架下推进，市场预期产能出清的驱动或由组织协调，转向依靠技术迭代与市场优胜劣汰。现货层面，尽管白银成本上涨推动产业链试图提价，但受终端需求疲弱与高位库存的制约，高价成交有限。因此，市场对供给侧整合的预期出现调整，叠加当前基本面偏弱，导致价格大幅回调。后续行情可能出现技术性反弹，但在监管导向与基本面双重约束下，趋势性反弹面临压力。

中财期货认为，1月份多晶硅仍有累库压力，不过本周多晶硅现货价格持续上涨，因此对期货价格形成带动，短期内预计多晶硅价格维持高位震荡走势，但也需警惕后续库存持续积累带来的风险。

二、焦煤期货主力合约：焦煤日内波动加剧，涨势能否持续？

昨日夜盘双焦期货延续冲高，今日早盘维持高位震荡运行，午前涨幅部分收缩，焦煤主力报收于1190元/吨，仍处于一个月高位。

银河期货表示，盘面焦煤的大涨更多的是资金和情绪的外溢，属于板块轮动中的补涨；市场的消息、传闻起到催化剂作用，宏观情绪和资金才是核心。近段时间宏观情绪偏暖，政策表态较为积极，资金风险偏好提高，商品做多氛围浓厚。焦煤在经历了前期充分调整后，估值处于偏低水平，而本身焦煤在2025年属于反内卷龙头品种之一，波动大，资金关注度高，焦煤近两日的上涨属于板块的轮动，情绪和资金交易为主，持续性需要关注基本面的改善。

光大期货表示，近期供给端消息扰动，焦煤近两日出现拉涨，1月8日早盘波动加剧，盘中冲上1200关口，涨超5%。从基本面来看，供需稳定未发生大幅变动，榆林核减产能传闻叠加元旦蒙煤通关量回落，短期供给收缩预期提升，支撑焦煤价格，但盘面大涨后已处于明显升水现货局面，焦煤上方空间或有限。元旦后蒙煤通关量环比有所回落，1月5日和6日通关量分别为1127车和1179车，相比前期的1400-1500车明显回落，在一定程度上缓解了供应压力。另外，2026年1月5日，蒙古国通报撤销4家公司的矿产特别许可证，涉金属矿、动力煤与褐煤，因未按期缴许可证年费及滞纳金。这4家并非对中国出口的主流煤矿，此事对中国的煤炭出口影响有限。市场扰动信息较多，但实际影响有限，后续关注下游采购节奏、节前冬储补库、产业政策变动等。

三、集运欧线主力合约：航司挺价力度不足，集运欧线跌近9%

华联期货分析认为，周四，集运欧线主力EC2602合约继续走弱，实质性跌破前期震荡平台，日内波动显著加剧，核心拖累因素或为现货运价提涨节奏放缓，市场多头情绪受阻。展望后市，2026年船公司大概率延续运力管控策略，但中欧集运需求同步回落的概率较高，若缺乏额外利好因素催化，集运市场大幅提涨的动力相对有限。EC2604合约持仓量已经超过主力EC2602，期价表现仍跟随主力同涨同跌，当前估值水平一定程度上反映淡季定价逻辑，但该合约仍是空头资金重点布局标的，短期预计维持震荡反复格局。

华闻期货分析认为，马士基第四周现货报价调降，已释放出现货运价拐点临近的明确信号，市场定价逻辑随之转向对后续降价幅度的谨慎评估。其中需重点警惕临近春节的季节性降价揽货风险——结合历史规律，节前若货量释放不及预期，船司为保障船舶装载率，大概率会启动降价抢收货源的动作，这一预期已成为当前市场博弈的核心变量之一。此外，短期仍需关注中东地缘局势的突发性演变，其引发的红海复航预期反复，可能对盘面形成阶段性情绪扰动，打乱当前的价格调整节奏。