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美国总统特朗普或将在全年与美联储陷入博弈。

在美国司法部正对美联储主席鲍威尔展开调查的消息曝光后，投资者与分析师中逐渐形成一种观点：鲍威尔或许会在今年5月主席任期结束后留任。

此次调查的事由，与鲍威尔就美联储总部翻新项目向国会所作的证词相关。特朗普曾表态称，自己对这项调查毫不知情。

尽管如此，市场仍将此举解读为特朗普又一次试图向美联储施压、迫使其降息的操作。同时，越来越多的市场参与者认为，特朗普与美联储之间的这场角力，很可能会延续至鲍威尔主席任期结束之后。

部分市场人士指出，最新事态发展已使得鲍威尔更有可能在卸任美联储主席后继续留在理事会。

预测平台Polymarket的数据显示，在鲍威尔于1月11日发布视频回应调查后不久，关于他将在5月底以及年底前离开美联储理事会的概率均出现暴跌。

目前，投注者认为鲍威尔在5月30日前离开美联储的概率已从本月初的74%降至45%；其在年底前离任的概率也从85%下滑至62%。

预测市场同时也调整了对特朗普盟友凯文・哈塞特（Kevin Hassett）获提名接任美联储主席的概率预期。在美国司法部调查消息传开前后，美联储主席候选人名单中立场更为鹰派的凯文・沃什（Kevin Warsh），在Polymarket平台的支持率开始反超哈塞特。

惠伦全球顾问公司（ Whalen Global Advisors）董事长兼分析师克里斯・惠伦（Chris Whalen）表示，从降息层面来看，特朗普与美联储的这场博弈，最终可能会走向与总统预期完全相反的结局。

“当前联邦公开市场委员会（FOMC）的立场本就趋于鹰派，而接下来鲍威尔很可能以理事身份在美联储再待两年，直至特朗普总统任期结束。这显然不是他们想要的局面。”惠伦在周二接受彭博社采访时说道。

《商业内幕》杂志就此事向白宫寻求置评，但截至发稿未获立即回应。

施压鲍威尔或适得其反

市场认为，向鲍威尔施加的最新压力或将产生反噬效应，这背后存在深层逻辑：

若美联储过早降息，可能会再度推升通胀，最终反而迫使利率在后续走高。这种局面会严重损害美联储在抑制通胀方面的公信力，进而导致通胀彻底失控。

正因如此，政策制定者正致力于维护美联储免受政治压力干预的独立性。惠伦指出，美国司法部针对鲍威尔的调查，已让美联储独立性问题成为焦点议题。

鲍威尔此前对于主席任期结束后是否留任理事会一直保持中立态度，惠伦认为，如今他更有可能选择留任，以捍卫美联储的独立性。

此外，特朗普想要推动哈塞特出任美联储主席的提案，也愈发难以获得参议院支持——哈塞特曾明确表态，支持激进降息政策。

“我认为特朗普在美联储主席提名这件事上，已经陷入了危险境地。”惠伦补充道，“凯文・哈塞特的提名之路大概率已经终结。”

针对鲍威尔的这场调查，还可能导致下任美联储主席的提名审批流程被迫延迟。

克利夫顿（Clifton）在周二接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时表示：“我一直认为，自去年夏天起，特朗普与鲍威尔之间就存在一份非正式协议——如果鲍威尔同意在今年5月主席任期届满时离开美联储，特朗普就不会再就美联储总部数十亿美元翻新项目发难。”

此前，特朗普曾猛烈抨击该翻新计划，不过在去年下半年，他对美联储的批评声量有所减弱。

克利夫顿进一步指出：“无论如何，这条底线在上周日已经被打破。这反而让鲍威尔更有可能以普通理事的身份留任美联储。”

克利夫顿还提出，鲍威尔甚至可能就此成为“影子美联储主席”。此前特朗普政府曾提出过一个构想，即新任美联储主席可在鲍威尔任期结束前，就对货币政策预期施加影响。

“我认为特朗普在处理美联储相关事务时已经失手。其实他本该采取更简单的方式——直接表态‘鲍威尔的工作做得不够好，我们期待任命一位新主席’，仅此而已。”惠伦说道。他还预测，鲍威尔将留任美联储理事直至2028年任期结束。

“通过持续对鲍威尔进行人身攻击，他们最终很可能会竹篮打水一场空。”