周二，泡泡玛特(09992.HK)早盘一度上涨10%，为8月20日以来最大盘中涨幅。

该公司在一份公告中表示，已于1月19日以2.51亿港元回购140万股。市场数据显示，公司上一次回购发生在2024年2月。

摩根士丹利分析师在报告中写道，这次回购“可能会吸引更多投资者的关注，尤其是那些一直在等待股价催化剂的投资者”。他们表示，公司很可能拥有“充裕的财务资源，用于进一步回馈股东”，但并未设定未来回购的目标规模或时间表。

另外一个消息面也值得关注，荣耀500 Pro MOLLY 20周年限定版手机于1月19日在珠海的“2026年荣耀设计之夜”活动上发布。该手机由荣耀与泡泡玛特联名打造，售价4499元，国补后3999元，1月25日正式开售。手机基于荣耀500 Pro定制，后盖印有MOLLY形象，提供专属UI主题、开机动画和拍照水印等。购买该手机还将获赠豪华礼盒，内含多种MOLLY限定周边。

由于市场对Labubu玩具需求走弱的迹象，以及公司能否维持此前迅猛的销售增长能力产生怀疑，该股自8月高点以来已下跌逾40%。

晨星公司分析师Jeff Zhang在其报告中指出，泡泡玛特2025年第四季度国内营收增长可能有所放缓，部分Labubu产品在特定零售门店出现库存积压，表明市场对旧款产品的兴趣正在减弱。

然而，尽管如此，Jeff Zhang仍维持对泡泡玛特的公允价值预估为280港元。他认为，由于近期股价大幅回落，泡泡玛特的估值已具备吸引力，市场对其短期营收波动的担忧过度。

周二的强劲反弹，可能会让此前大幅加码做空该股的空头承压。标普全球数据显示，截至上周五，该股空头持仓占自由流通股的比例已升至7%，而9月初这一比例仅为0.2%。

从当天港股市场整体表现来看，新消费板块表现突出，中国中免H股也表现出色，涨幅一度超过12%。此外，布鲁可、锅圈、蜜雪集团和古茗等新消费股也分别实现了不同程度的上涨。