热门品种机构观点

一、碳酸锂主力合约：矿端扰动情绪再起，碳酸锂尾盘涨停

碳酸锂今日大幅上涨，尾盘多个合约触及涨停，主力合约收涨8.99%，报160500元/吨。

一德期货表示，根据SMM数据，碳酸锂月度排产维持高位，周度产量微增；需求方面，正极材料排产三元环比微降，磷酸铁锂环比增，短期维持短缺格局。库存方面，周度库存去化265吨，明细看，降价下游补库库存增加，冶炼厂以及贸易商库存去化。利润情况，矿价与盐价联动紧密，盐价上涨之后，冶炼利润明显修复。终端新能源汽车产销增速放缓，向产业链上游传导、动力电池以及相关材料厂补库减少，周内库存去化继续放缓。近期头部正极材料厂纷纷检修减产，补库放缓。周末消息中央生态环保督察组进驻江西宜春地区。 短期供需边际转弱，日内盘面维持震荡偏弱，电池抢出口叠加江西环保审查影响，预计下方想象空间有限，操作上回调择机布多。

创元期货指出，周末传国轩高科矿山停产以及枧下窝矿山复产小作文，疑似陈旧消息复炒，昨日传出宁德时代采矿证图片，图中显示为“变更申请，延续申请”，且证号为XC开头（非正式编码，为过渡编码），当下枧下窝矿山安全生产许可证尚在申请中，第二次环评未公示，复产进度尚不明确，谨慎针对小作文进行预期交易。从短期基本面来看，建议回调企稳后多配，但需注意宏观风险，长期关注终端需求落地情况。

二、沪银主力合约：格陵兰岛局势升级，贵金属依旧强势

贵金属夜盘走高，日内偏强震荡，沪银收涨3.62%，报23062元/千克。

国信期货表示，消息面上，特朗普就格陵兰岛问题对多个欧洲盟国发出的关税威胁，不仅将地缘角力从言辞推向实际经济对抗，更令跨大西洋关系骤然紧张，极大地刺激了全球性避险需求。同时，美联储主席鲍威尔出席最高法院听证会的事件，持续引发市场对美联储政治独立性的担忧。日本即将解散众议院举行大选，也为区域政治增添了不确定性。短期内，金银价格的核心驱动力已明确转向地缘政治局势的演变。格陵兰岛争端引发的欧美贸易对抗若进一步升级，将成为推动COMEX金价直接测试4800美元/盎司附近、COMEX银价挑战100美元/盎司附近的关键催化剂。

东吴期货认为，贵金属震荡上行。一方面，美国宣称对欧洲国家加征关税，避险情绪再次升温利多贵金属；其次，鲍威尔遭到刑事起诉，本质上看是美联储独立性再次遭到挑战，美元信用再遭打击；最后，上期所发布政策大幅降低沪银的交易限额至日内3000手，会挤出部分杠杆投机资金，一定程度上抑制了短期投机需求。后续重点关注美联储主席人选，美欧关税对峙，南美及格陵兰岛的地缘影响等。

三、焦煤主力合约：基本面驱动不足，双焦大幅下挫

近期产业预期及市场情绪转淡，双焦期货价格重心持续下移，焦煤主力合约收跌4.5%，报1124元/吨。

光大期货表示，供应端，临近年底安全检查严格，多数煤矿以安全生产为主，下游冬储补库需求逐步释放，部分中间环节适当采购，煤矿线下签单预售较多。需求端，焦炭市场首轮涨价开启，焦企利润有修复预期，焦企厂内库存多处于低位，刚需补库与冬储需求上升，近期原料煤需求仍较高，预计短期焦煤盘面震荡运行。

新湖期货表示，供给端国内煤矿元旦后继续复产，蒙煤通关量高位运行，海漂煤方面利润持续倒挂，到港量到春节前预计难有大幅增量，焦煤供应总量充足。需求端下游第一阶段冬储已经进入尾声，煤矿订单饱满，期现正套锁住现货流动性，预计要补到1月底，现货短期难跌。盘面的波动在宏观兑现叠加焦炭第一轮提涨搁置以后，期价下跌，买预期卖现实，短期日内波动加剧，相信寻找支撑，春节前焦煤现货偏强支撑下，预估回调空间有限，期价区间震荡，中枢较12月上移。