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法国巴黎银行大宗商品策略主管戴维・威尔逊（David Wilson）表示，新的地缘政治不确定性正推动金价以超出预期的速度向每盎司5000美元关口迈进，这或将迫使机构上调价格预测；不过随着实物市场流通紊乱状况缓解，白银价格在触及每盎司100美元后，大概率会很快迎来抛售行情。

“黄金向来在不确定性中走强。”威尔逊于周一向彭博社表示，“去年全年我们都见证了这一点——金价无疑在一整年里持续刷新高点，而眼下，各类不确定性因素仍在发挥作用。”

他指出，当前正有两大新的关键不确定性因素，推动金价不断刷新历史峰值：其一为特朗普针对格陵兰岛推出的新关税政策，其二是市场对于美联储独立性以及利率路径的担忧情绪。

“我认为，目前能够支撑金价上涨的各类因素，都在同步发力，为这一贵金属提供支撑。”他说道，“我们早在去年11月就预测，金价迟早会触及5000美元。彼时这一预测看起来颇为激进；但如今金价已经站上4700美元，5000美元的目标已近在咫尺。”

当被问及这一走势是否会促使法国巴黎银行上调2026年金价上行预期时，威尔逊给出了肯定的答复。

“考虑到金价当前的涨幅，我认为我们必须开始着手评估上调预期的可能性。”他表示，“此前5000美元的目标看似遥不可及，如今我们距离这一价位只有一步之遥。显然，在当前持续的不确定性环境下，我们需要设定更高的目标位。具体数值我尚未敲定，但金价突破5000美元是毫无悬念的；一旦站稳这一关口，后续无疑还会有更大的上涨空间。”

谈及白银走势，威尔逊认为，尽管银价仍在持续刷新高点，但驱动2025年银价强势上涨的实物供应短缺问题正在逐步缓解，这一贵金属已面临回调压力。

“相较于黄金，白银市场规模更小、流动性更弱，去年12月中旬以来，银价开启了陡峭的抛物线式上涨行情。”他说道，“这一轮上涨有多重催化剂：去年10月底至11月初，印度推出白银抵押相关政策的消息在西方市场逐渐发酵；随后市场担忧中国或将通过新的许可制度限制白银出口；此外，美国计划对关键矿产加征关税的消息也引发市场关注，而白银正位列相关清单的前列。这些因素共同促使欧洲实物白银被大量运往美国，导致当地实物市场供应急剧收紧，成为银价上涨的核心推手。”

直至上周，白宫宣布暂不对关键矿产加征关税，这一消息直接引发银价回调7%。威尔逊指出，此后银价又借助黄金的避险买盘力量再度走高。

“但可以明确的是，实物白银市场的紧张状况正在缓解，白银租赁利率也在大幅回落，上述各类利多因素的影响都在逐步消退。”他表示，“另外需要注意的是，白银市场流动性本就偏弱，一旦投机资金开始获利了结，银价很可能会出现相当幅度的回调。”

尽管如此，威尔逊仍预计银价将很快触及每盎司100美元关口。“我认为这一目标大概率会加速兑现。”他说道，“100美元或许会成为投机资金获利了结的关键价位，银价很可能会在触及这一水平后掉头回落。”