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Forex.com市场分析师拉赞·希拉尔（Razan Hilal）指出，本周金价持稳于2月突破位5100美元上方，但这一贵金属在每盎司5200至5300美元区间面临重大阻力。技术面形态越来越像1月抛售前的情形，一旦跌破5100美元，则意味着下行风险指向4800美元甚至4380美元。

希拉尔表示，现货黄金成功持稳于每盎司5100美元的突破位上方，反映出贸易政策不确定性引发的新的避险需求。

“在2月的波动之后，这一走势使黄金重返明确看涨的技术区域，强化了投资者对贵金属的信心，”她表示。“然而，这一强势正与历史性的超买动能读数发生碰撞，引发了对可持续性的质疑。当前形态呈现出一个决定性的转折点，上行延续与结构性回调风险并存。”

希拉尔警告称，当前的黄金突破面临动能衰竭的风险，这一贵金属目前面临的技术条件在历史上曾预示过大幅回调。

她警告称，价格走势偏向看涨一方，因金价持稳于2月期间价格走势的先前阻力位上方，且交易价格高于5100美元水平确认了结构性突破，但相对强弱指标已重返1月时的超买水平，而当时正是金价从历史高点急剧下跌之前。她表示，当前的动能形态与先前的价格峰值相似。

希拉尔称，因此，除非金价果断突破5200美元和5300美元附近的阻力位，否则可能难以维持在每盎司5000美元上方的涨幅，因为头寸过度扩张增加了这一贵金属出现急剧回调的脆弱性。

下行方面，如果金价确实收于5100美元支撑位下方，明确的支撑位勾勒出了结构性下行的路径。

“如果我们重新收于5100美元关口下方，那么我们可能预期会再次面临盘整风险，区间一直延伸至4800美元大关，”希拉尔称。

她补充称，如果这一水平失守，黄金可能挑战随后的支撑位4600美元、4530美元和4380美元，重新打开2月早些时候曾充当需求聚集区的区域。

希拉尔表示，正因如此，黄金的上涨现在不仅取决于宏观驱动的避险资金流，还取决于买家能否在动能衰竭将控制权交还给卖家之前守住突破区域。