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上周末开始的美国和以色列对伊朗的袭击震惊了全球市场，并导致标普500指数、原油和黄金价格剧烈波动。

与此同时，美国总统特朗普表示，这场战争可能持续四到五周，甚至用现有弹药储备“‘永远打下去’”，这表明市场波动可能会持续。

事实上，随着新一轮打击引发市场对战争旷日持久的担忧，周二股市出现大幅抛售。

但雅虎财经对地缘政治冲击时期这三大关键市场——原油、黄金和股市——的分析发现了一个常见的模式：资产价格通常在交易最初几天飙升/暴跌，但往往在几周内恢复正常，即便冲突是长期的。

该回顾涵盖了近代史上九个关键事件，从1990年伊拉克入侵科威特到最近在美军委内瑞拉强行带走马杜罗。分析发现，冲突爆发时这三个市场的状态与一个月后的情况大相径庭。

或许最鲜明的例子发生在去年6月以色列与伊朗为期12天的战争期间。在那场冲突中，美军拦截了伊朗的袭击并轰炸了伊朗核设施。

这场敌对行动于2025年6月13日开始，立即引发原油和黄金价格跳涨、股市下跌。30个交易日之后，三个市场全部反向运行。

根据美国能源信息署（EIA）的价格分析，布伦特原油现货价格在6月12日至13日期间飙升近7.3%。但在30个交易日结束时，其价格实际上反而下跌了0.6%。

黄金走势类似。雅虎财经自身数据显示，冲突期间金价单日上涨1.49%，随后30个交易日下跌1.39%。

标普500指数走势相似但方向相反——在炸弹开始落下后的第一个交易日下跌1.13%，30个交易日后上涨5.70%。

关于当前冲突：“我们没有足够信息”

到目前为止，美以袭击伊朗的影响符合这一初始历史模式。

布伦特原油上周五收于每桶72.48美元，周一收于78.16美元，涨幅超过7.8%。同期黄金上涨近2.7%。标普500指数则在周一一度低开后反弹，在袭击开始后的首个交易日小幅收涨，周二大幅下跌。

与此同时，几乎没有分析师愿意预测价格最终会走向何方。

“关于这场冲突将持续多久，或其长期影响可能是什么，我们没有足够的信息。”SEI首席投资官吉姆・斯米格尔（Jim Smigiel ）周一在雅虎财经节目中表示，他敦促个人投资者“冷静一下，不要做出重大操作”。

这场冲突是否会遵循以往的市场模式仍有待观察。上周末美以对伊朗的打击已经比12天战争期间的打击范围大得多，影响也更为重大——最显著的是刺杀了自1989年以来一直担任伊朗最高领袖哈梅内伊。

更大的规律：单日走势几乎无法预示一个月走势

无论这场冲突短期内如何曲折，在全球紧张时刻，首日价格变动与一个月后的最终价格走势几乎没有相关性。

分析发现， 在包括俄乌冲突爆发、美国干预利比亚以及2003年伊拉克战争的重大地缘事件中，首日价格变动方向与一个月后方向一致的情况不到56%。即使首日出现大幅飙升，一个月后价格通常只会温和变化。

例如，2001年9月11日袭击后的第一个交易日，黄金价格飙升6.85%，但随后回落。30天内仅温和上涨2.28%。

同样，俄乌冲突开始几天后原油价格飙升超过34%，但30个交易日后回落，仅上涨1.53%。

这是能源分析师近几天反复提到的教训。

“我们被提醒，原油价格在俄乌冲突爆发约一周后见顶。”Strategas首席市场策略师克里斯・维罗内（Chris Verrone）在报告中写道。