黄金近期遭遇剧烈抛售，已使这种金属稳步进入熊市区间。虽然最近的跌幅显著，但一些市场资深人士仍坚持其雄心勃勃的长期预测。

相较于1月下旬5594.82美元的峰值，金价已累计下跌约21%，这标志着黄金正式步入熊市。对于许多策略师而言，近期的大跌反映的是短期错位，而非黄金基本面的转变。持续的地缘冲突风险、央行的强劲需求以及美元走弱的预期，继续支撑着黄金的结构性牛市逻辑。在动荡时期，投资者传统上将黄金视为避风港。

亚德尼（Ed Yardeni）在通过电子邮件回复时表示：“我们坚持到本十年末金价达到10000美元的观点。”尽管他将年底的目标价从6000美元下调至5000美元，但这一水平仍比当前价格高出约15%。

最近一轮下跌源于投资者在美元走强背景下的平仓行为。此外，特朗普周一表示已下令暂停对伊朗能源基础设施预定为期5天的打击，地缘局势出现缓和迹象，也促使资金流出。市场参与者指出，美元指数自2月28日冲突爆发以来已走强约3%，这可能触发了黄金的获利回吐盘。

尽管短期走势疲软，但策略师普遍将此次抛售视为机遇而非转折点。Global X ETFs投资策略师Justin Lin认为，金价到年底的基准预期仍为每盎司6000美元，并将近期的下跌描述为“对投资者而言极具吸引力的入场点”。

Lin指出，抛售驱动力主要来自对高利率的短期敏感性、股市疲软引发的投资组合再平衡，以及市场对伊朗境内持续冲突的懈怠情绪。他强调，其看涨前景并不依赖于战争相关的风险溢价，而是基于更广泛的背景，包括持久的地缘不确定性、持续的央行需求，以及亚洲黄金ETF投资者的持续流入。

这种结构性需求，特别是新兴市场央行寻求储备多元化的需求，预计将为价格提供支撑。Lin补充称，在近期抛售之后，央行极有可能加大购买力度，从而帮助稳定市场。

渣打银行同样持建设性态度。该行高级投资策略师巴塔查里亚（Rajat Bhattacharya）表示，受新兴市场央行需求和地缘风险下的投资者多元化配置等结构性因素支撑，长期看好金价。该行预计，一旦目前的去杠杆阶段结束，金价将在未来3个月内反弹至5375美元，技术支撑位见于4100美元附近。

复苏的关键催化剂可能是美元走软，因为市场预期美联储最终将会降息。巴塔查里亚总结道：“美元走弱应会再次对金价形成支撑。”