从上海到纽约，交易员、投资者、财富管理经理和银行家们都在与失眠作斗争。周末加班、冗长的客户会议、频繁的调仓换股，以及交易执行前最后一刻的忐忑不安，成了他们如今的家常便饭。
这些挑战主要源于一种巨大的不确定性：美国和以色列对伊朗的冲突究竟会持续多久？这又将对已经飙破每桶100美元的原油价格、通胀水平、利率走势以及各国央行的行动产生怎样的深远影响？
这场即将进入第五周的冲突，已经让传统避险资产黄金跌跌不休，跌幅约为16%，恐将创下自2008年以来的最大单月跌幅。本月美国国债收益率也攀升了46个基点，创下自2024年10月以来的最大涨幅。
尽管一些市场参与者试图从过往的经验中寻找救命稻草，比如2022年爆发的俄乌冲突以及新冠疫情的后续影响，但大多数人发现，过去的“老黄历”现在已经不管用了。
“现在几乎找不到什么避险资产了，”GAMA Asset Management的首席投资官Rajeev De Mello说道。他最近一直在周末加班，还要主持比平时漫长得多的团队会议。“美债不顶用，像日元和瑞郎这些典型的避险货币也不顶用。黄金和白银同样指望不上。”
2月底美以联合打击伊朗引发的这场近一个月的冲突，导致德黑兰实际上封锁了霍尔木兹海峡，这里可是全球五分之一石油和液化天然气运输的“大动脉”。
这一局面唤醒了市场对滞胀（高通胀伴随弱增长）的恐惧，导致投资者们几乎抛售了除美元以外的所有资产。
“自冲突爆发以来，我们一直在削减股票仓位，因为真的无处躲藏，”常驻新加坡的Rajeev De Mello坦言。
亚洲股市受到的打击尤为惨重；韩国股市本月下跌了约13%，日本日经指数也下跌了约9%。相比之下，美国股市的表现稍微抗跌一些，跌幅为6%。
美股相对抗跌的表现，也吸引了一部分投资者的目光。
常驻伦敦的Allspring Global Investments的Matthias Scheiber削减了他的新兴市场头寸，并在战术上增加了对美国的敞口。但他警告称，如果全球其他央行效仿澳大利亚带头加息，市场面临的压力可能会进一步加剧。
对于那些在这场市场动荡中“站错队”的人来说，日子尤为煎熬。一家能源公司的交易员表示，冲突的爆发让他彻夜难眠，因为他们公司手里还攥着一些押注油价下跌的头寸。
“冲突刚爆发的那个周末，我简直整宿整宿睡不着觉，”这位交易员说道。他补充称，在剧烈的市场波动和激增的内部会议中，接下来的一周压力山大。
对于大华继显私人财富管理总监Kenneth Goh来说，这场冲突同样意味着几乎彻夜难眠。不过，他不是因为押错了宝，而是为了在史无前例的冲击下努力管理好客户的投资组合。
“根本停不下来，”Goh坦言。“运气好的话，我能在午夜准时躺下。要是运气不好，凌晨两三点甚至四点才能合眼，但谁让我选了这行呢。”
围绕中东冲突的持续不确定性，也对企业信贷市场上的新交易造成了冲击。
在纽约，为了支持对电子游戏开发商艺电（EA）550亿美元的收购案，提供约180亿美元债务融资的银行，正密切关注着美国总统特朗普设定的周一打击伊朗电网最后期限的相关事宜。
据两名知情银行家透露，这一最后期限恰好与本周初向投资者推销艺电债务的后期阶段撞车，这可能会导致借款人面临更苛刻的条款。
这两位银行家表示，参与该交易的银行家们在周末正严阵以待，准备应对伊朗基础设施可能遭遇打击，以及随之而来的艺电债务潜在定价走高的可能性。
银行家们表示，在特朗普周一宣布将打击行动推迟五天后，银行得以降低这笔债务中约66亿美元跨货币高收益债券部分的借贷成本。
周四，特朗普表示他将把对伊朗能源工厂的威胁打击暂停10天，直到4月6日。这种无休止的市场波动，意味着投资者根本不敢把视线从屏幕上移开半寸。
“你必须一刻不停地盯着盘面、监控动向，并随时在市场中摸爬滚打，这显然会对你的精神状态造成极大的消耗，”Aravali Asset Management的首席投资官Mukesh Dave说道。
常驻新加坡的Dave表示，他在2008年以及上世纪90年代末的亚洲金融危机期间，也曾经历过类似的高压状态。不过，他并未断言眼下的局面是否能与当年相提并论——至少目前还没有。
“如果这种情况再持续一周左右，那就有得看了，”他说道。“你现在根本犯不起任何错误，市场对失误是零容忍的。”