特朗普一向以热衷于提振投资者信心著称，但眼下的华尔街开始怀疑，他对市场的掌控力是否正在衰竭。

受伊朗冲突僵持不下的影响，美国股市持续走低。本周，标普500指数录得连续第五周下跌，跌幅达1.67%。根据FactSet的数据，这是自2022年5月（当时曾录得七周连跌）以来，该指数最长的连跌纪录。

尽管特朗普此前多次释放积极信号，试图安抚市场对中东局势的担忧，但随着战事拉长，投资者的耐心正被耗尽。盈透证券（Interactive Brokers）首席策略师Steve Sosnick指出，尽管市场曾一度相信特朗普有能力推动局势降温，从而避免了更大的崩盘，但随着冲突迟迟无果，市场开始意识到“速战速决”已成幻影。

在本周剧烈波动的行情中，投资者一方面寄希望于停火进展，另一方面又极度担忧伊朗封锁霍尔木兹海峡这一能源命脉。

巴克莱银行（Barclays）分析师在上周五的一份报告中尖锐地指出，政策的反复无常和连篇累牍的头条新闻正产生“疲劳效应”，这严重削弱了所谓的“特朗普看跌期权”。

所谓“特朗普看跌期权”，是指投资者预期总统会像美联储一样，在市场大幅下跌时通过政策转向（如去年的关税暂停）来托底股市。然而，StoneX分析师Fawad Razaqzada认为，这种影响力正在瓦解：“投资者不再对特朗普的言论深信不疑。事实上，市场甚至开始反向操作，在看到真正的证据之前拒绝做出积极反应。”

面对外界质疑，白宫发言人库什·德赛（Kush Desai）发表声明称，特朗普依然是驱动美国市场信心的强大力量。他强调，在减税、去监管和能源政策的推动下，美国仍是全球最具活力的经济体，外资持有美元资产正处于历史高位。德赛表示，一旦“史诗愤怒行动”实现军事目标，干扰消除，投资者将迎来美国经济繁荣的红利。

然而，冷酷的交易数据却给出了不同的反馈。上周五收盘时，WTI原油价格维持在每桶101美元上方的高位。巴克莱警告称，油价冲击持续时间越长，全球经济面临的“滞胀”威胁就越严重。目前，伊朗并无妥协迹象，以色列加大了打击力度，而美国据传正在向该地区增派部队。

市场对稳定的渴望远超口头承诺。BMO财富管理首席市场策略师Carol Schleif表示，目前市场最希望看到的是中东局势的结构性稳定，尤其是霍尔木兹海峡这一关键航道的重新开放。

但现实却不尽如人意。上周四，标普500指数创下冲突爆发以来的最大单日跌幅。虽然特朗普随即宣布延长对伊朗的最后通牒期限，试图通过时间换空间来缓解压力，但周五的跌势并未止步。

截至上周五收盘，标普500指数3月累计跌幅已深达7.4%；道琼斯工业指数跌至回调区间；纳斯达克综合指数在周四步入回调后，周五再度重挫逾2%。与此同时，被称为“恐慌指数”的Cboe波动率指数（VIX）跳升至31以上，远高于20的历史平均水平。

华尔街分析人士普遍认为，在实质性的和平框架达成之前，仅仅依靠白宫的言论喊话，恐怕已难以阻挡美股的颓势。