伯恩斯坦表示，预测市场交易量在2026年正迅猛增长，仅今年就有望增长超过四倍，并在未来四年达到约1万亿美元的规模。

这家投资银行在周二的一份报告中写道，今年前几个月交易量已经大幅飙升，其中两大平台Kalshi和Polymarket年初至今的市场交易量约为600亿美元，已经超过2025年全年预测市场总交易量的510亿美元。

美国银行指出，这些平台的增长速度堪比人工智能热潮。分析师Julie Hoover在上周的一份报告中称Kalshi是美国“增长最快的非AI公司之一”。她写道，控制着美国预测市场90%以上份额的Kalshi，其每周交易量已从一年前约1亿美元飙升至目前超过30亿美元。

预测市场交易量最初在2024年因美国总统大选而激增，但随着体育、宏观经济等类型的合约的流行，2025年交易量已超过当时水平。

到2030年达1万亿美元

伯恩斯坦分析师Gautam Chhugani目前预计，2026年市场总交易量将达到2400亿美元，同比增长370%。他预计在2025年至2030年期间，按约80%的复合年增长率计算，到下一个十年初，预测市场年交易量将达到1万亿美元。

Chhugani认为，联邦层面监管清晰度的提升将推动市场潜力扩大，而区块链代币化及与数字货币的融合正在提升流动性。他还表示，交易合约的结构也可能发生变化。

他写道：“我们预计机构市场将围绕经济、商业和政治合约发展，因为投资者希望获得对事件更直接、更明确的敞口。”目前体育合约占交易量的60%以上，但他预计到2030年这一比例将减半。“我们还预计企业以及面临特定事件风险的保险公司将产生对冲需求。”

新玩家入场与资本市场映射

尽管Kalshi和Polymarket主导市场，但新参与者正在崛起。美国银行的Hoover表示，Robinhood、DraftKings和Underdog都在启动或已经推出各自的预测市场业务。

Chhugani表示，Robinhood和Coinbase Global是私人预测市场公司的主要公开市场映射标的。Robinhood的预测市场平台已上线一年，目前每年产生3.5亿美元的经常性收入，占Kalshi总交易量约30%。该业务是这一数字金融平台增长最快的板块，并可能促使其开发自有交易所。

监管博弈仍在持续

尽管Chhugani的长期预测假设监管风险将得到解决，但短期内，各州及联邦监管机构与预测市场之间正展开激烈博弈。Hoover写道：“目前已有14个州提起法律诉讼，另有4项国会法案仍在推进，主要担忧包括内幕交易问题。”

部分州已对预测市场采取法律行动，称其有权监管体育博彩业务，而商品期货交易委员会则与各州对抗，声称其才拥有监管预测市场的唯一权力。

尽管如此，Chhugani仍然相信，这不会改变多年的增长趋势。

他写道：“尽管存在州层面的法律挑战，我们预计Kalshi、Polymarket以及公开市场映射标的将受益于监管逐步清晰以及与联邦监管机构的协调增强——这是推动市场合法性和主流化采用的关键因素。”