《华尔街日报》驻华盛顿首席经济记者、素有“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos再次就最新的美联储会议发表文章，指出围绕利率走向与权力交接的不确定性正在同时浮现。

周三，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上明确表示不会立即离任，并将于下月完成主席职务交接后继续担任理事。这一决定打破了过去75年来历任主席在继任者上任时即彻底离开央行的惯例。

同一时间，多位美联储官员释放出一致信号：短期内不会降息。鲍威尔的三位同僚公开对政策沟通措辞提出异议，反对继续暗示降息可能性高于加息。克利夫兰联储主席哈玛克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和达拉斯联储主席洛根通过这一立场表明，在能源价格上行、核心通胀维持在约3%、关税效应仍在传导的背景下，货币政策难以转向宽松。

Timiraos表示，即将接任主席的凯文·沃什因此面临双重约束。一方面，白宫希望看到降息；另一方面，联邦公开市场委员会内部已显现出更偏鹰派的共识。

此前在参议院确认听证会上，沃什曾对议员表示，美联储需要一次彻底重塑，呼吁打破过度强调纪律与一致性的文化，引入“更加混乱的会议”和“一场像样的家庭争吵”。Timiraos称，沃什可能已经得偿所愿，甚至更多。

来自内部的分歧已开始显现。除上述三位地区联储主席外，美联储理事米兰持相反意见，支持降息。米兰由特朗普任命，但由于鲍威尔决定留任理事，原本可能出现的席位空缺不复存在，米兰将离开理事会。此次会议出现四张反对票，创下自1992年以来（即美联储开始实时公布利率决议前）最高纪录。

政策立场趋紧，与当前通胀环境密切相关。伊朗战争爆发后，霍尔木兹海峡关闭推高能源价格，并可能维持在高位；同时，去年实施的关税仍在向消费端传导，使通胀形势较数月前更加复杂。

这一鹰派倾向在共和党内部获得呼应。路易斯安那州参议员约翰·肯尼迪（John Kennedy）周三表示，应优先控制通胀，并将其比作必须立即清除的威胁，否则处理难度会显著上升。

与此同时，围绕美联储制度与权力结构的争论也在加剧。北卡罗来纳州参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）指出，沃什上任后必须争取包括自身在内的七票支持，才能推动政策落地，并强调应在共识基础上运作，即便存在少数反对意见。

当天稍早，沃什的提名在参议院银行委员会以严格按党派划线的投票结果获得通过，这在美联储主席提名历史上尚属首次。

市场层面也在关注决策机制的变化。摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）表示，沃什首次主持会议时，不太可能像以往那样由主席主导全部政策表达。

Timiraos称，长期以来，由主席统一发声的模式既维系了内部一致，也为市场提供清晰预期，从而抑制波动并压低融资成本。一旦信号变得分散，企业、借款人及政府可能面临更高的借贷成本。

沃什本人将改革视为恢复公信力的关键。他在听证会上表示，美联储在应对通胀方面的失误削弱了其独立性，而独立性取决于自身信誉，必须通过调整来重新赢得信任。

鲍威尔则给出不同判断。他在发布会上强调，当前针对美联储的法律与政治压力，威胁的是其在不受政治干预情况下制定政策的能力。在他看来，这并非单纯源于政策失误，而是一场必须应对的制度性挑战。他表示，美联储将继续基于严谨分析作出决策，并希望美国最终回到尊重法律与惯例的轨道。

下一次美联储货币政策会议定于6月17日至18日举行。