据报道，美国证券交易委员会（SEC）正推动一项可能改变美国资本市场披露制度的改革：允许上市公司改为半年发布一次财报，而非现行的季度披露。

SEC周二公布提案称，企业未来可选择每财年提交一份半年报告和一份年度报告，替代当前“三份季度报告加一份年度报告”的模式。采用新制度的公司将提交一种新的10-S表格，并需在上半年结束后40天或45天内完成申报。

SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）表示，联邦证券法要求上市公司向投资者披露重大信息，但SEC现有规则“过于僵化”，限制了企业和投资者自行决定最适合的中期披露频率。他称，如果修正案获批，将为企业提供更大的监管灵活性。

取消季度财报制度一直是特朗普长期支持的方向。特朗普去年9月曾在Truth Social发文称，取消季度报告制度能节省成本，让企业管理层更专注于长期经营，而不是“按季度经营公司”。

阿特金斯于2024年底被特朗普提名接替加里·根斯勒（Gary Gensler）出任SEC主席。根斯勒任内推行更强硬监管，并试图限制加密货币行业扩张；而阿特金斯上任后，SEC对加密货币行业态度明显转向宽松，同时削减了执法与风险分析部门人手。

部分前监管官员对此表达担忧。前SEC委员卡罗琳·克伦肖（Caroline Crenshaw）曾警告，美国市场正朝着“像赌场一样运作”的方向发展。Better Markets政策主管阿曼达·费舍尔（Amanda Fischer）则批评称，SEC已变成“受总统社交媒体帖子情绪左右的机构”。

CFA协会全球倡导事务高级主管桑德拉·彼得斯（Sandra Peters）则指出，允许企业自由切换季度与半年披露制度，可能加剧投资者不确定性，因为部分企业可能今年采用季度披露，明年又改为半年披露。

支持季度披露的人士认为，更高频率的信息披露有助于提升市场透明度和资本配置效率。Citadel和富达今年3月均公开支持维持季度财报制度。

Citadel政府与监管政策董事总经理斯蒂芬·伯杰（Stephen Berger）表示，及时、准确且可比的信息披露，有助于投资者做出更明智决策，并形成更有效率的市场定价。

不过，也有支持改革的观点认为，季度财报制度强化了企业短期主义，并增加了上市及维持上市的合规成本。一些支持者认为，放宽披露要求可能有助于缓解美国上市公司数量长期下降的问题。

美国证券协会（ASA）欢迎SEC提案。ASA首席执行官克里斯·亚科维拉（Chris Iacovella）称，该提案在市场透明度与企业负担之间“找到了正确平衡”。

SEC表示，提案将进入60天公众意见征询期，之后监管机构将进行正式投票。除半年报告制度外，SEC还计划同步调整涉及定期报告、注册声明以及代理声明财务报表要求的相关规则，以适配新的披露框架，并进一步简化现有财务报表要求。