欧洲央行行长拉加德在欧洲议会听证会上表示，欧元区当前面临的通胀冲击规模不容忽视，但尚未对长期通胀预期造成扰动，也未形成需要更激进政策应对的“二轮效应”。

她指出：“目前我们处于第二种情形。”此前她曾提出三种政策情景，而当前属于通胀阶段性超出目标、但持续性有限的情况，需要适度调整政策。她强调：“这一冲击规模过大，无法忽视，否则将危及我们的目标。”同时补充称，“目前尚未看到通胀预期失锚或二轮效应的证据，因此还不需要更强力的政策回应。”

欧洲央行已于2026年6月11日上调利率，当时通胀已升至3%以上。当前市场关注焦点在于，欧洲央行是否会进一步收紧政策，以防通胀偏离2%的目标。

尽管拉加德未明确表态下一步行动，她的讲话强化了市场判断：即便继续加息，政策利率大概率仍将维持在“中性区间”。目前该区间被认为在1.75%至2.50%之间，而存款利率已达到2.25%。

金融市场已计入未来还将加息1至2次的预期，并普遍认为下一次加息将在2026年年底前完成定价。

拉加德表示，欧洲央行将根据数据变化灵活调整政策路径，并随通胀冲击演变作出响应。

她指出，与2021年至2022年期间相比，当前通胀冲击程度较轻，当时欧洲央行曾以创纪录速度加息。此外，目前经济环境也有所不同，包括劳动力市场更强劲、居民收入更高，以及疫情后供应链问题已不再构成主要压力。

不过，她同时警告不能掉以轻心，称在经历过高通胀之后，工资形成机制可能对新的价格冲击更加敏感。

在经济增长方面，拉加德重申，投资活动依然具有韧性，尤其是人工智能领域的投入持续增加，同时家庭资产负债状况较为稳健，这为经济提供了一定缓冲。但她也指出，能源成本上升仍将对经济造成拖累。

她最后表示：“前景仍然存在不确定性，通胀面临上行风险，而经济增长则存在下行风险。”