周二国际现货黄金围绕每盎司4000美元展开多空拉锯，本季度或将录得13年来最大季度跌幅。当日早些时候，金价一度跌至3943.66美元/盎司，刷新2026年内低点，当前已反弹至4030美元附近。

今年1月底，在美元走弱、各国央行持续购金、散户投机资金大举入场多重利好推动下，黄金创下接近5600元的历史新高。

此后市场对美联储转向加息的担忧升温，美元持续走强，大批散户资金转向其他投机品种，金价累计回撤近四分之一。

道琼斯市场数据显示，当前金价徘徊于4000美元上方，二季度累计跌幅约13%，创下2013年二季度以来最大季度回调幅度。

多头将4000美元视作关键整数支撑位，死守该关口。空头则认为，一旦跌破这一价位，市场或将触发新一轮集中抛售行情。

机构解读：反弹力度有限，多头企稳需突破关键压力位

盛宝银行大宗商品策略主管奥勒・汉森（Ole Hansen）表示，黄金价格高度受美联储加息预期影响。此前油价走高带来通胀上行压力，持续压制金价走势。

他于周二在社交平台X发文分析行情：上周金价跌破3960美元低点后，空头未能形成持续追空动能，市场出现空头回补；叠加能源价格回落、短期原油供给过剩缓解通胀忧虑，资金逢低抄底，共同推动金价重回4000美元上方。

但汉森同时提示，若投资者想要重新建立长线多头信心，金价必须有效站稳4100美元，才能确认阶段性底部成型。

瑞士瑞讯银行资深分析师伊佩克・奥兹卡德斯卡亚（Ipek Ozkardeskaya）将4000美元定义为核心支撑关口。

她指出，在金价收复4115美元前，下行风险并未解除，空头下一目标位看向3680美元，该点位既是长期上涨趋势线底部，也对应本轮上涨行情50%回撤位。

长期维度上，她依旧看好黄金配置价值。上季度多国央行为对冲能源涨价抛售部分黄金储备，后续存在回补库存需求，唯一变量只是央行的回购价位。

情绪研究机构Sentimentrader资深研究员杰伊・凯佩尔（Jay Kaeppel）提到，季节性因素或将为金价提供短期支撑。

数据统计显示，每年第122至170个交易日黄金通常走出一轮上涨行情；对应2026年时段为6月29日收盘至9月4日收盘。

白银走势与黄金高度联动，本季度同样遭遇深度回调。周二国际现货白银在60美元/盎司下方，不足1月盘中历史高点的一半，二季度跌幅约21%。