周四，由于半导体股票的新抛售再次引发人们对人工智能行业可持续性的担忧，亚洲股市下跌。

人工智能投资的领头羊韩国KOSPI指数盘中跌超7%，其中SK海力士公司和三星电子公司的跌幅最大，SK海力士跌超9%，三星电子跌逾6%。韩国交易所对KOSPI指数启动临时停牌机制。

铠侠控股公司（Kioxia Holdings Corp.）在东京股市下跌逾13%，日经225指数盘中跌超3%。此次抛售导致MSCI亚太股市指数下跌1.5%，结束了两天的上涨势头。

与此形成反差的是，港股恒生科技指数持续走强涨超2%，成分股中阿里巴巴(09988.HK)涨超5%领涨成分股，恒指盘中涨超1.77%。

机构人士指出，这种在极短时间内发生的暴涨暴跌，且幅度远超同期日经225指数，显示出韩国市场，尤其是其核心科技股，当前流动性结构异常脆弱，极易受短期情绪和资金流向的冲击。

IG首席市场分析师Chris Beauchamp在一封电子邮件中表示，日经225指数和纳斯达克综合指数都乘上了AI热潮的东风，但现在这一交易似乎受到不确定性因素的冲击，并面临进一步下跌的风险。

人工智能涨势的持久性仍然是人们关注的焦点，因为投资者正在评估强劲的盈利是否能够证明芯片行业在经历了数周的波动交易后的高估值是合理的。与此同时，尽管本周的通胀报告缓解了人们对美联储近期加息的担忧，但波斯湾不断升级的冲突再次引发了对该地区能源供应的担忧。

TradeStation的David Russell表示：“美联储短期内没有压力，但从长远来看，石油占据主导地位。能源在6月挽救了局面，但如果霍尔木兹海峡不尽快开放，这可能会成为古老的历史。”

经过几个月的股价大幅上涨后，投资者要求提供更有力的证据，证明人工智能资本支出的激增将转化为整个半导体供应链的持续盈利增长。

在半导体供应链的关键企业ASML Holding NV今年第二次上调年度销售预期后，投资者将关注周四晚些时候台积电的财报，以了解有关人工智能建设的新信息。

彭博策略师David Savage表示：“市场对ASML井喷式报告的冷淡反应加深了一种令人不安的趋势，三星电子出色的初步业绩和台积电强劲的销售数据迄今为止未能为日益脆弱的芯片反弹提供支撑。台积电今天晚些时候的财报将成为市场的下一个关键考验。作为亚洲最有价值的公司，台积电面临着扭转更广泛的区域情绪的极高门槛。”

具体消息面上，韩国央行周四宣布加息，为三年多来首次，标志着自2024年底以来的宽松周期正式画上句号。在人工智能驱动的芯片产业蓬勃发展的推动下，韩国经济增速超预期、通胀持续粘滞，迫使当局按下加息按钮。

此次加息标志着投资者预期将持续至明年的紧缩周期的开启。金融稳定担忧已成为当局政策制定中日益重要的驱动因素。市场已在争论韩国央行可能以多快的速度再次行动。“强劲的增长给了政策制定者加息的空间。收紧政策也有助于抑制杠杆化的股票市场投资——这在一定程度上是近期市场波动的推手。加息也有助于支撑疲软的韩元。”经济学家Hyosung Kwon表示。

另外，韩国最高金融监管机构表示，将很快公布针对三星电子和SK海力士等单只股票杠杆ETF争议的应对措施。

金融委员会委员长李亿远在YouTube节目中表示，监管机构正与财政部、韩国央行和金融监督院密切协商，以推出保护投资者和确保市场稳定的措施。据韩联社Infomax报道，相关政府机构之间的会议最早可能在周四下午举行。韩国总统李在明周三表示，股市在经历了前所未有的上涨后已变得“相当不稳定”，并敦促监管机构准备后续措施。

根据FnGuide Quantwise和未来资产证券15日公布的数据，由未来资产环球投资和三星资产管理发行、跟踪三星电子和SK海力士的4只个股杠杆ETF，7月1日至13日期间累计估值损失达8.8337万亿韩元。同期，这些ETF管理资产规模由14.3518万亿韩元降至8.9389万亿韩元，缩水37.7%。韩国上市、跟踪三星电子和SK海力士的全部14只个股杠杆ETF管理资产规模同期也下降41.4%，由6月底的15.9349万亿韩元降至本月13日的9.3386万亿韩元，其中三星电子杠杆ETF规模减少35.3%，SK海力士杠杆ETF规模减少44.9%。

韩国资本市场研究院数据显示，截至6月19日，个人投资者累计净买入单一股票杠杆ETF达8.2万亿韩元，占相关ETF管理资产规模约60%，这意味着近期损失很大一部分可能集中由个人投资者承担。