受中东地缘动荡影响，布伦特原油价格已重返每桶90美元上方，这一价格较8月初上涨13%，比今年2月下旬冲突爆发前高出约25%。
对此，芬兰央行行长奥利·雷恩在接受《金融时报》采访时警告，欧洲央行必须为中东地区持久的“消耗战”做好准备。
“我们可能在中东看到一场消耗战。”雷恩指出，特朗普政府与伊朗的目标截然相反，这种地缘政治冲突将使欧元区通胀居高不下。
“面对这些通胀压力，我们决不能自满。”雷恩强调，欧洲绝不能承受任何购买力危机。
市场普遍预计，晚些时候公布的CPI数据将显示，欧元区8月通胀率将从7月的2.9%升至3.3%。这一预期数据意味着，欧元区通胀率自今年3月以来，一直顽固地高于欧洲央行2%的中期目标。
随着通胀压力加剧，欧洲央行管理委员会的27名成员将于9月10日在柏林举行暑期休会后的首次会议，市场普遍预期该机构将在此次会议上继续收紧货币政策。
投资者目前认为，欧洲央行下周达成加息25个基点共识的概率已超过95%。此举将使基准存款利率升至2.5%，创下自2025年3月以来的最高水平。
市场甚至已完全消化了进一步收紧政策的预期。交易员押注到2027年2月，欧洲央行的存款利率将进一步升至2.75%。
在《金融时报》的采访中，雷恩虽未直接背书9月加息，但他坦言市场对下周会议的定价是“可以理解的”。针对后续决策，他以广泛的地缘政治不确定性为由，强调必须“逐次会议”进行定夺。
雷恩近期的表态标志着其立场的显著鹰派转变。这位政策制定者此前一直将经济增长风险置于通胀之上，这暗示欧洲央行管委会内部对收紧政策的支持正在扩大。
据彭博社报道，欧洲央行执行委员会成员、知名鹰派代表施纳贝尔上周在受访时，已公开呼吁在9月再次加息。
早在今年6月，欧洲央行就已成为七国集团（G7）中首个因中东能源冲击而提高借贷成本的央行。当时该央行将基准利率上调了25个基点至2.25%。
尽管面临高昂的能源价格和贸易紧张局势，欧元区经济今年依然展现出“非凡的韧性”。雷恩表示，基于对近期数据的研判，他预计芬兰央行将上调目前仅为0.7%的2026年经济增长预测。
“我现在假设今年的增长率将在1.5%到2%之间。”雷恩将芬兰经济形容为高度依赖“德国出口引擎”的“欧元区缩影”。
经济学家指出，作为欧元区最大经济体，德国目前正处于实现自2022年以来最强劲增长的轨道上。这种坚实的经济基本面为欧洲央行的紧缩政策提供了支撑。
虽然高昂的能源价格推高了整体通胀，但雷恩指出，目前尚无迹象表明出现了“价格-工资螺旋上升”的第二轮效应。
不过他同时发出警告，在新冠疫情及俄乌冲突爆发之初，通胀飙升并未在官方的经济预测中及时显现。这要求政策制定者保持高度警惕。雷恩说：
“这就是为什么欧洲央行管委会对做出明确判断非常谨慎，并且目前对任何预测都具有自我批判精神。”