9月3日，英伟达(NVDA.O)宣布以129.3亿美元收购开源人工智能平台Hugging Face。交易预计于2027年上半年完成，仍需获得监管批准。这家2023年估值仅45亿美元的AI初创公司，由此成为英伟达近年来最重要的软件资产之一。

英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“我们将共同让人工智能更加开放、更加强大，并让全球更多个人和机构能够使用人工智能。”

这笔交易发生在英伟达现金创造能力快速膨胀之际。公司目前拥有1970亿美元流动资产，最近一个季度利润接近600亿美元，营收同比增长逾一倍至962.2亿美元。三年前，英伟达单季利润还只有62亿美元。

过去一年，英伟达已经开始把这些现金大规模投入AI产业链。公司首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）上周表示，英伟达已向开发先进模型的AI实验室投资近500亿美元。与此同时，公司还参与筹集5000亿美元融资，帮助客户获得计算能力，并承诺投入最高1050亿美元支持大型数据中心项目。

这种角色变化使英伟达越来越像AI产业的“资本提供者”：它不仅出售GPU，也投资模型公司、支持数据中心融资，再向获得融资的企业提供计算能力。Safe Superintelligence和Thinking Machines Lab等初创公司都获得过类似支持。

由此产生的“循环融资”也开始引发争议。部分AI企业获得科技巨头投资后，又将资金用于向同一批企业购买芯片、云计算和其他服务。随着英伟达同时扮演供应商、投资者和融资支持者，其在AI资本循环中的位置越来越核心。

收购Hugging Face，则把这种扩张从芯片、算力和资本进一步延伸到了模型分发和开发者入口。

Hugging Face成立于2016年，最初开发聊天机器人，后来转型为全球最重要的开源AI平台之一。黄仁勋披露，目前超过1800万名开发者、研究人员和创作者在平台上分享超过300万个模型、50万个数据集和100万个应用，超过20万家公司利用其发现、评估、定制和部署AI。

对于英伟达而言，这些开发者和模型生态可能比Hugging Face本身的收入规模更重要。大量开发者已经把Hugging Face作为寻找、测试和部署模型的基础设施，这意味着英伟达在掌握AI算力入口之后，又获得了进入软件和模型分发层的重要通道。

双方此前已有深度合作。黄仁勋称，英伟达目前是Hugging Face最大的开放模型和数据贡献者，已经在平台发布超过500个模型和250多个开放数据集。英伟达还长期公开支持开放权重模型，认为企业、大学和公共机构可以借此使用先进AI能力，而不必从头训练模型。

黄仁勋同时试图打消开发者对Hugging Face被纳入英伟达封闭生态的担忧。他明确表示，收购完成后，Hugging Face仍将保持开放，开发者可以自由选择模型、开发框架、云服务商、推理服务商以及计算平台，使用Hugging Face并不要求采用英伟达计算平台。

Hugging Face也将继续支持不同厂商的开源和开放权重模型，并维持多云、多加速器开发和部署。英伟达计划利用自身基础设施和工程能力，提升平台可靠性、安全性、模型评估、推理和部署能力，但保留其现有开放生态。

这一承诺尤其重要，因为开放模型正成为美国AI产业内部新的分歧点。英伟达和Hugging Face近期共同支持开放权重，而OpenAI和Anthropic此前则推动限制部分开放模型。

英伟达也在证券文件中承认，这场争论可能直接影响交易。公司表示，部分机构正在游说美国及其他国家监管部门，对开源模型及其用户采取限制性措施，相关监管变化可能对Hugging Face收购造成负面影响。